固收+组合跟踪月报：4月市场整体上涨，行业轮动优选组合年内录得15.8%

——固收+组合跟踪月报202405 主要观点： 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：吴正宇执业证书号：S0010522090001邮箱：wuzy@hazq.com z4月A股市场整体上涨，中大盘风格表现占优 4月A股市场整体上涨：以中证500为代表的中盘指数涨幅领先，其次为上证50、沪深300和中证1000，而中证2000指数收跌-2.93%，主动股基收涨2.48%；4月债市小幅收涨，信用债收益率0.45%，国债收益率0.32%。 z稳健组合再创新高，4月收益0.8% 2024年4月，稳健型组合的收益率为0.78%，其中，权益组合（红利低波PLUS）月度收益为3.72%（同期中证800为2.16%）；债券端，4月以AAA信用债为主的债券组合收益为0.43%。 1.《小盘风格反弹，行业轮动优选组合年内录得11.9%——固收+组合跟踪月报202404》2024-4-3 资产配置方面，4月末，ERP指标超过75%分位数，组合权益仓位为10.81%，略高于上月水平。 2.《2月权益市场大幅反弹，四大组合均录得正收益——固收+组合跟踪月报202403》2024-3-4 z GARP组合4月表现一般，均衡单月收益0.47% 2024年4月，均衡型组合的收益率为0.47%，其中，权益组合（GARP优选）表现一般，月度收益为0.57%；加入了AA+信用债的债券组合收益为0.45%。 3.《稳健组合迎来开门红，1月收益0.39%——固 收+组 合 跟 踪 月 报202402》2024-2-2 资产配置方面，4月末ERP指标发出加仓信号，权益仓位为23%。 4.《12月稳健组合再创新高，稳健、均衡全年录得正收益——固收+组合跟踪月报202401》2024-1-2 z 进取组合4月收益0.78%，激进组合收益1.85% 2024年4月，进取型组合收益率为0.78%，激进型组合收益率为1.85%；最新一期组合权益仓位分别为35%和45%。 5.《11月权益市场结构性上涨，三大组合录得正收益——固收+组合跟踪月报202312》2023-12-1 z 风险提示 6.《10月权益市场回落，稳健组合今年仍录得正收益——固收+组合跟踪月报202311》2023-11-1 本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考。 正文目录 1固收+生而逢时，用量化手段给固收做加法.............................................................42固收+组合4月表现回顾............................................................................52.14月权益市场整体上涨，中大盘风格表现占优......................................................52.2稳健组合再创新高，4月收益0.8%...............................................................62.3GARP组合4月表现一般，均衡单月收益0.47%......................................................72.4成长风格回调，进取型组合表现一般.............................................................82.5行业轮动优选组合表现出色，今年收益15.8%.....................................................103固收+组合5月持仓明细...........................................................................12风险提示：........................................................................................14 图表目录 图表1不同风险等级的产品定位示意图...........................................................................................................................................................4图表2不同风险等级的固收+策略关键词总结................................................................................................................................................4图表3各类资产指数2024年4月表现.............................................................................................................................................................5图表4各类资产指数2024年表现......................................................................................................................................................................5图表5稳健型固收+策略2024年表现及仓位情况........................................................................................................................................6图表6基于风险预算+择时的稳健型固收+策略2022年至今YTD收益..............................................................................................6图表7基于风险预算+择时的稳健型固收+策略历史净值走势..................................................................................................................7图表8均衡型固收+策略2024年表现及仓位情况........................................................................................................................................7图表9基于固定仓位+ERP择时的均衡型固收+策略2022年至今YTD收益...................................................................................8图表10基于风险预算+择时的均衡型固收+策略历史净值走势...............................................................................................................8图表11进取型固收+策略2024年表现及仓位情况.....................................................................................................................................9图表12基于固定仓位+择时的进取型固收+策略2022年至今YTD收益...........................................................................................9图表13基于固定仓位+择时的进取型固收+策略净值走势.....................................................................................................................10图表14激进型固收+策略2024年表现及仓位情况..................................................................................................................................10图表15基于固定仓位+择时的激进型固收+策略2022年至今YTD收益........................................................................................11图表16基于固定仓位+择时的激进型固收+策略净值走势.....................................................................................................................11图表17稳健型组合5月持仓.............................................................................................................................................................................12图表18均衡型组合5月持仓.............................................................................................................................................................................13图表19进取型组合5月持仓.............................................................................................................................................................................13图表20激进型组合5月持仓.............................................................................................................................................................................14 1固收+生而逢时，用量化手段给固收做加法 传统而言，