产销表现低迷，玻璃区间调整供应炒作持续，纯碱盘面企稳

2024年7月第1周 【能源化工周报】 产销表现低迷，玻璃区间调整供应炒作持续，纯碱盘面企稳 玻璃 ◼供给：浮法玻璃在产日熔量为17.03万吨，环比+0.92%。浮法玻璃周产量118.83吨，环比+0.11%，同比+3.18%。浮法玻璃开工率为82.72%，环比-0.2%，产能利用率为83.91%，环比+0.13%。6月至今冷修5条产线（共3900吨），点火、复产1条产线（950吨）。 ◼需求：下游方面，地产政策暂时未作用到需求端，各地区现货成交低迷持续。深加工订单天数依然同比偏弱，恰逢梅雨季节，短期内的终端需求表现预计难有太大起色，后市玻璃需求的改善主要寄托于政策对于剩余保交楼项目的实际作用力。 ◼库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6158.8万重箱，环比+2.94%。 ◼总结:当前玻璃企业开工稳定，供应端产量持续增长，需求端周期性偏弱，市场情绪偏弱，以及梅雨季影响，短期区间调整为主，关注下游订单以及供应端变化。 徐舒萌从业资格号：F3043025投资咨询号：Z0020656Email：xushumeng@zrhxqh.com 策略观点 整体来看，供应整体仍维持高位，终端需求尚未进入全面复苏阶段，市场仍担忧贸易货源流出压力及淡季累库影响，基本面无上行驱动，预计短期玻璃震荡整理，后市继续关注宏观政策影响以及终端需求变化。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 全国统一客服热线及投诉电话：4006-386-586投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 风险提示 1)终端需求不及预期；2)生产线冷修超预期。 纯碱 ◼供给：纯碱装置变动不大，个别计划月初检修，前期检修存恢复预期，下周开工和产量预计变动幅度不大，后期仍是重点关注大型企业检修计划以及可能的突发装置变动。碱厂待发订单略降，新单受市场情绪影响暂时接收缓慢，碱厂库存短期或延续增加态势。 ◼需求：纯碱下游刚需为主，企业观望居多，采购积极性不佳，多刚需为主，部分适量低价补库。轻碱下游部分表现偏弱，采购不积极，与近期轻碱累库有所对应，重碱下游中浮法短期产线变动不大，日熔依旧高位，光伏月底月初有3条产线计划点火，总体看纯碱刚需部分消费量相对稳定，短期重点关注月底月初部分企业的补库情况。本周浮法玻璃现货价格下滑，华北交投偏弱，厂家出货不畅，库存增长；华东部分进入梅雨季节叠加后市信心不足，中下游采购力度一般，库存上涨。 ◼库存:隆众：截止到2024年6月27日，国内纯碱厂家总库存96.59万吨，较周一增加1.26万吨，涨幅1.32%。其中，轻质库存55.94万吨，重质库存40.65万吨。 ◼总结：下游持货意愿不高叠加纯碱近期检修有限，上游库存有继续增加预期，不过主要在于轻碱累库，供应端近期仍有压力，下游方面整体刚需采购为主，企业走货情况一般，短期纯碱市场震荡为主，继续关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。 策略观点 下游采购趋于谨慎，另外随着产量阶段性回升，上游库存有继续增加预期，纯碱供需格局略显宽松，当前现货报价下调，近期市场炒作供应端远兴一期四线尚未达产带动盘面上扬，短期盘面有企稳，但持续性驱动仍需看到大装置检修动态，继续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。 风险提示 1）新增产能超预期；2）地产终端需求继续疲弱。 玻璃&纯碱数据监测图库 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系