传媒行业周观察（20240622-20240628）：WAIC开幕在即，国内AI视频模型不断迭代，DNF持续超预期，建议关注腾讯与IP方

总结如下：

报告聚焦于传媒行业的周度观察，特别强调了AI技术及其应用、出版、游戏、互联网和教育等领域的发展趋势及市场表现。

市场概览：

• 上周表现：传媒行业（申万）指数下跌0.96%，略优于沪深300指数，排名第五。
• 游戏市场：腾讯系产品在iOS畅销榜占据主导地位，新产品如《三国：谋定天下》表现良好，重点产品如《崩坏·星穹铁道》、《原神》、《梦幻西游》、《逆水寒》和《三国志.战略版》持续保持高人气。
• 电影市场：2024年电影票房恢复率约为75%，观影人次恢复率为69%，复苏趋势符合预期。重点影片如《云边有个小卖部》、《头脑特工队2》、《海关战线》、《寂静之地：入侵日》和《我才不要和你做朋友呢》在上映期间表现出色。

行业动态：

• AI技术：WAIC（世界人工智能大会）即将召开，国内AI视频模型不断迭代，如NEXON的DNF M在5月至6月期间持续位于畅销榜前列。
• 游戏与出版：腾讯DNF M持续超出预期，其在中国市场的表现可能超越公司预期，预计将在第二季度财报中体现流水分成，并可能上调第三季度预期。
• 投资建议：推荐关注出版领域，尤其是课后服务和研学等新业务布局积极的公司，以及具有高股息红利的板块。同时，港股方面建议关注腾讯、美团、快手、哔哩哔哩、网易等，以及教育板块中的高教公司。

风险提示：

• 政策监管风险：传媒、教育和互联网行业政策可能再次收紧。
• 业绩不及预期风险：部分公司业绩可能未达市场预期。
• 用户消费能力风险：用户消费能力复苏可能低于预期。
• 汇率波动风险。

公司动态：

• 游戏板块：游戏市场趋于稳定，预计会出现估值修复的机会，推荐关注神州泰岳、恺英网络等公司。
• 教育板块：政策、市场格局和业绩三重利好，推荐关注新东方、好未来、卓越、思考乐等公司。
• 其他：分众传媒的大比例分红和点位重启扩张策略值得关注，部分公司如猫眼娱乐、万达电影、上海电影、横店影视等也建议关注。

估值：

• 提供了A股和港股部分重点公司的估值情况。

风险提示：

• 强调了政策监管、业绩表现、用户消费能力和汇率波动等潜在风险。

报告整体展示了传媒行业在AI驱动下的创新与变革，同时也提供了市场动态、投资建议和风险分析，为投资者和行业参与者提供了全面的参考信息。