CMBI Corp Day 外卖 ： FY24 / 25E 中 AI 服务器 ， AI PC / 电话和 AirPods 的多个增长动力

FIT Hon Teng公司更新概览

主要增长动力：

• AI服务器：预计2025年下半年AI服务器市场将增长，受益于连接器、电缆以及Procedre铜制墨盒、开关托盘等部件的订单。
• AirPods：越南和印度工厂的AirPods生产线扩张，特别是印度计划在2025年推出额外6条生产线。
• 电动汽车（EV）业务：通过与Xypower Technology Co.成立合资企业进入欧洲电动汽车充电器市场，预计推出快速充电站和AC/DC充电器等新产品。

2024/25年的增长展望：

• 智能手机和网络领域：2Q24的版本和毛利率指引表明增长潜力。预计在Apple Intelligence支持的iPhone更换周期中表现积极。
• AI服务器连接器/电缆：在AI服务器连接方面获得订单，如Procedre铜制墨盒、开关托盘等，预计带来高价值内容。
• AI iPhoe/PC周期：AI在服务器、iPhoe和PC领域的上升周期预计将推动FIT的业务增长。

投资建议：

• 维持买入评级，考虑到“3+3战略”和复苏增长，以及24/25财年市盈率为14.3倍/10.8倍的估值，认为风险回报比具有吸引力。
• 近期催化剂包括AI服务器订单、AirPods进展和AI iPhoe/PC周期的上行趋势。

财务亮点：

• 收入：预计2024财年收入增长14.8%，2025财年增长15.2%。
• 净利润：2024财年预计增长51%，2025财年增长33%。
• 估值：市盈率14.3倍，市净率1.1倍，估值仍具吸引力。

风险提示：

• 市场风险、竞争加剧、供应链中断、汇率波动等。

结论：

FIT Hon Teng公司凭借其在AI服务器、AirPods、电动汽车等领域的增长动力，以及“3+3战略”的推动，预计在2024/25财年将实现稳健增长。当前的估值水平提供了良好的投资机会，建议买入。