养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆一：4450-4800区间震荡。目前我国的优质大豆货源整体偏少，近期国内大豆报价走势偏强，短期国产豆报价预计小幅偏强走势； 豆二：5月份以来大豆到港量较多，目前大豆库存充足，豆二短线或有偏弱调整，暂时观望为主； 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 花生：进口量同比缩减明显，但产区花生余量较常年偏高。油料花生步入购销淡季，近期部分压榨厂下调花生收购价格，对市场情绪产生利空影响，压榨厂或逐步季节性停机停收。部分终端库存偏低，食品花生价格存在刚需补库需求。新季花生种植面积预增，对远期花生价格产生一定压力。后续关注点一是产区天气，河南降水增加，有利于缓解前期产区干旱情况，关注产区后续降雨情况以及天气对产量预期的影响。二是大宗油脂油料价格走势。观望，期价压力位9330-9350，支撑位8500-8640. 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 豆油:6-7月国内大豆到港数量处于近年同期高位，月均到港预估1000万吨以上，国内豆油延续季节性累库存预期。截至6月18日，美豆干旱面积占比仅2%，美豆整体长势良好。6月29日0点将公布美豆季度库存及种植面积，路透预估美豆季度库存9.62亿蒲，2024年美豆种植面积为8675.3万英亩，高于2024年3月预测的8651万英亩，高于2023年最终种植面积数据的8360万英亩。短期关注报告是否有预期差，以及产区天气情况，中长期关注三季度是否发生拉尼娜及其对美豆单产预期的影响。以宽幅震荡对待，支撑位附近可尝试区间偏多思路，豆油支撑7520-7550，压力8350-8500。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月24日星期一 菜油：观点暂不变。菜籽榨利较好，今年我国菜籽买船较为积极，目前榨利收窄买船放缓，但三季度菜籽到港量依旧较大。目前菜油库存整体偏高，菜油短线预计仍偏弱震荡，暂时观望为主； 棕榈油：5月马棕产量环比增加13.48%，产量环比增速高于近三年均值的9.9%。国内消费表现良好，需求国补库带动出口好转，马棕累库幅度较为有限，5月末马棕库存环比增加0.5%至175万吨。棕榈油处于增产季，马棕后市仍有累库存预期。需求国库存偏低，补库需求仍存，对产地出口需求将形成一定支撑。原油价格重心抬升对生柴需求产生一定利多。短期关注原油价格走势、产地棕榈油出口表现。以宽幅震荡对待，支撑位附近可尝试区间偏多思路，支撑7240-7250，压力8000-8060. 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：我国沿海大豆及豆粕继续累库，6月份国内蛋白粕基本面供应偏宽松。目前美豆播种较为顺利且优良率较高，6月28日的面积报告预计偏空，市场提前反应此利空。目前大豆及豆粕均出现累 养殖油脂产业链日度策略报告 库，或限制豆粕的涨幅。6月底之前豆粕预计偏弱下跌。菜籽买船较为积极，供应相对充足，近期蛋白粕累库或限制蛋白粕涨幅，近期菜粕09合约暂时观望。 玉米：外盘市场，天气干扰增强，期价面临支撑。基本面情况来看，市场依然聚焦于旧作的预期修正以及新季天气波动。旧作预期修正角度来看，近期供需两端变化比较平缓，供需收敛预期平稳，新季来看，美玉米主产区出现天气扰动，构成相对支撑。国内市场来看，目前市场聚焦于替代品变化以及新季天气情况，进口玉米以及定向稻谷拍卖构成相对干扰，不过小麦价格有企稳预期以及天气不确定支撑下，季节性支撑仍在，期价继续下行空间仍或有限。短期期价震荡偏强，操作方面建议观望或者偏多思路。 淀粉：消费预期一般，给市场带来相对压力，不过成本端玉米价格有支撑的情况下，玉米淀粉期价或跟随面临支撑。短期期价或跟随玉米震荡偏强，操作方面建议观望或者偏多思路。 生猪：周一商品系统性大跌，生猪低开高走。周末生猪现货价格大跌，全国平均现货价格跌至17.45元/公斤附近，环比上周五跌0.95元/斤，养殖户集中出栏增加，消费依旧低迷，上周屠宰量环比小幅反弹，绝对水平低于去年同期20%左右，6月份上市企业出栏量环比预计下降5%左右，但需求表现大幅不及预期，叠加农产品板块系统性大跌拖累，生猪期价再度跌至前低附近，09期价当前对现货维持小幅贴水，宏观情绪偏弱，单边暂时转为观望； 鸡蛋：周一鸡蛋期价反弹对周末现货补涨。近期农产品板块高位震荡回落，鸡蛋现货价格止涨，本周南方将迎来梅雨季节，鸡蛋消费进入季节性淡季，周末蛋价小幅反弹，当前全国均价3.50元/斤左右，环比上周五涨幅01.元/斤左右，当前蛋鸡养殖利润维持盈利状态，养殖户少量主动淘汰老鸡。近月期价当前对现货小幅贴水，远端期价对玉米及豆粕盘面比较处于低位，谨慎投资者持有9-1正套，激进投资者逢高做空01及更远月为主，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分行情回顾....................................................................................................................................3第三部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5（一）日度数据.......................................................................................................................................5（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第四部分基本面跟踪图.............................................................................................................................7一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................7二、油脂油料...........................................................................................................................................9（一）棕榈油...........................................................................................................................................9（二）豆油............................................................................................................................................11（三）花生............................................................................................................................................12三、饲料端.................................................................................................................