中信证券交运物流周观点更新建议关注招商轮船再次布局时机航空进入暑期布局窗

航运：建议关注招商轮船再次布局时机。 VLCCTD3C运价环比下降15%，关注淡季磨底过程中油轮再次布局时机。 未来两年油运供需缺口预计持续，年均运价预计保持阶梯式上行，中间品出口增加和地产基建端扰动弱化等因素推动干散货需求保持韧性，控股新安通集装箱协同可期。2025年有望迎来油轮和【中信证券交运物流】周观点更新：建议关注招商轮船再次布局时机，航空 进入暑期布局窗口 航运：建议关注招商轮船再次布局时机。 VLCCTD3C运价环比下降15%，关注淡季磨底过程中油轮再次布局时机。 未来两年油运供需缺口预计持续，年均运价预计保持阶梯式上行，中间品出口增加和地产基建端扰动弱化等因素推动干散货需求保持韧性，控股新安通集装箱协同可期。2025年有望迎来油轮和干散货共振。 本周SCFI环比微涨，料7~8月运价维持坚挺，后续观察抢运和补库存需求持续性。快递：5月快递行业件量同增23.8%，或受益618需求前置。 考虑季节性的因素，6~8月或为全年淡季争取件量最后的可能时间窗口，近期市场分歧再起。 方案执行的过程中对利润端的影响成为判断价格竞争烈度的关键指标，采用合理假设，我们测算单票净利影响0.4~0.5分/票，价格竞争仍处可控区间，详细测算欢迎交流，继续推荐更具确定性高的 中通快递和圆通速递。 航空：6月17日中国宣布将把澳大利亚纳入单方面免签国家范围，免签范围持续扩大。 民航班管家测算2024年暑运期间（7-8月份）民航预估旅客运输量达1.35亿人次，我们测算国内客运量较2019年增长14%~15%，国际85%~90%，下半年来看，国内区域热点旅游 刺激更多需求，关注日元累计贬值带来对日出境需求继续推荐国内区域旅游和日元贬值相关的民营龙头 -春秋航空、吉祥航空。 同时华夏航空产能瓶颈逐步缓解，关注事件性的影响出清叠加新补贴提振，2024年暑期开始困境反转有望进入兑现期。