贵金属周报：瑞士央行降息，贵金属展望仍偏乐观

核心观点 研究院新能源&有色组 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 宏观面 本周前半周，美国方面所公布的诸如就业市场以及地产板块等经济数据均不及预期，这一度使得市场对于美联储尽快开展降息动作的预期再度加大，贵金属价格一度走强。不过周五公布的6月标普全球制造业PMI数据却又出现大超预期的情况，令贵金属承压回落。此外，在央行动态方面，英国央行维持利率水平不变，而瑞士央行则是意外降息。目前总体而言，全球央行货币政策正由紧转松仍为大势所趋，故此在这样的背景下，贵金属展望仍偏乐观。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 基本面 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z00149517 6月21日当周，黄金T+d累计成交量为99684千克，较此前一周下降65.47%。白银T+d累计成交量为2584080千克，较此前一周下降71.37%。 6月21日当周（目前最新），上期所黄金仓单为9243千克，较节前增加1200千克。白银仓单较节前减少14054千克至684812千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存较上周减少67633.46盎司至17576275.14盎司，Comex白银库存较上周增加421798.2盎司至296815107.3盎司。 联系人 在贵金属ETF方面，6月21日当周（目前最新）黄金SPDR ETF较上周增加6.62吨至831.93吨，而白银SLV ETF持仓较上周增加72.45吨至13462.68吨。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 6月21日当周，沪深300指数较前一周下降1.3%，与贵金属相关的电子元件板块指数上涨1.86%，光伏板块下降6.41%。 光伏价格指数方面，截至6月17日（最新）数据报13.98，较此前一期持平。光伏经理人指数报123.49，较此前一期下降1.15%。 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 美元持续走强 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4当周行情与经济事件综述........................................................................................................................................................4欧美公债利率监控....................................................................................................................................................................4下周重要数据与事件汇总展望................................................................................................................................................5黄金、白银ETF持仓...............................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8 图表 图1:美国国债各期限利率丨单位：%.............................................................................................................................................4图2:欧元区公债各期限利率丨单位：%.........................................................................................................................................4图3:10年期欧美利差（美-欧）丨单位：%...................................................................................................................................5图4:1年期欧美利差（美-欧）丨单位：%.....................................................................................................................................5图5:TIPS债券收益率丨单位：%....................................................................................................................................................5图6:BREAKEVEN INFLATION RATE丨单位：%..................................................................................................................................5图7:黄金CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图8:白银CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图9:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................7图10:白银ETF持仓量丨单位：吨.................................................................................................................................................7图11:黄金T+D成交量与交收量丨单位：千克..............................................................................................................................7图12:白银T+D成交量与交收量丨单位：千克.............................................................................................................................7图13:上期所黄金库存丨单位：千克..............................................................................................................................................8图14:上期所白银库存丨单位：吨.......................................................................................................