贵金属日报：宽松货币政策下 贵金属展望仍偏乐观

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 9月19日，沪金主力合约开于585.58元/克，收于582.2元/克，较前一交易日收盘下降0.13%。当日成交量为129416手，持仓量为204531手。 昨日夜盘沪金主力合约开于584.82元/克，收于587.04元/克，较昨日午后收盘上涨0.54%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 9月19日，沪银主力合约开于7455元/千克，收于7482元/千克，较前一交易日收盘上涨0.44%。当日成交量为1559003手，持仓量为483581手。 昨日夜盘沪银主力合约开于7486元/千克，收于7504元/千克，较昨日午后收盘上涨0.29%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，英国央行以8票对1票的结果将基准利率维持在5.00%不变，同时表示，将在未来12个月内削减国债持有量1000亿英镑。（与去年相同），此外英国央行还声明，需要谨慎，不能过快或过多地降息。其他央行方面，南非央行也于近4年来首次调降利率，将基准利率下调至8%。总体而言，当下全球央行货币政策均逐步偏宽，因此对于贵金属而言，仍然是相对有利的条件。经济数据方面，美国至9月14日当周初请失业金人数录得21.9万人，为2024年5月18日当周以来新低。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 上个交易日（9月19日）上金所黄金成交量27884千克，较前一交易日上涨54.04%。白银成交量737894千克，较前一交易日上涨64.64%。黄金交收量为8746千克，白银交收量为3960千克。上期所黄金库存为11841千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加11359千克至993387千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 贵金属ETF方面，最新一期（9月19日）黄金ETF持仓为873.96吨，较前一交易日增加1.73吨。白银ETF持仓为14295.78吨，较前一交易日持平。 上个交易日（9月19日），沪深300指数较前一交易日上涨0.79%，电子元件板块较前一交易日上涨0.86%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多期权：暂缓 ■风险 流动性风险冲击市场降息幅度不及预期 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍...........................................................................................