贵金属日报：经济数据向好或推高通胀 金价展望仍偏乐观

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 3月26日，沪金主力合约开于514.56元/克，收于514.2元/克，较前一交易日收盘上涨0.15%。当日成交量为127396手，持仓量为226697手。 昨日夜盘沪金主力合约开于517.02元/克，收于514.74元/克，较昨日午后收盘上涨0.11%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 3月26日，沪银主力合约开于6372元/千克，收于6350元/千克，较前一交易日收盘下降0.05%。当日成交量为390748手，持仓量为582650手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,376元/千克，收于6,341元/千克，较昨日午后收盘下跌0.14%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，在经济数据方面，据金十讯，1月美国房价涨速加快，1月20座大城市房价同比上涨6.59%，高于去年12月6.2%的涨幅。其他经济数据显示，2月耐用品订单三个月来首次出现增长，3月份消费者信心低于预估。目前美国方面经济数据表现相对偏好，这或将使得通胀水平出现小幅回升，而在利率水平见顶终为大势所趋的情况下，通胀的走高对于贵金属定价而言同样较为有利。叠加当下地缘因素的复杂多变，，因此操作上，黄金仍可以逢低买入套保为主，白银由于价格波动相对较大，故暂时以观望态度为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 上个交易日（3月26日）上金所黄金成交量26382千克，较前一交易日下降30.63%。白银成交量472270千克，较前一交易日下降28.22%。黄金交收量为11006千克，白银交收量为30690千克。上期所黄金库存为3045千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加3243吨至1052225千克。 贵金属ETF方面，昨日（3月26日）黄金ETF持仓为830.15吨，较前一交易日减少5.18吨。白银ETF持仓为13159.26吨，较前一交易日增加52.62吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（3月26日），沪深300指数较前一交易日上涨0.51%，电子元件板块较前一交易日下降0.73%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：中性套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：卖出看跌 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍................