果蔬品周报：旧季库存去化缓慢，新季增产预期增强

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 苹果观点 ■市场分析 本周山东产区交易氛围一般，整体走货不快，客商按需寻货，主要发前期自存货源，价格以质论价为主，分化明显。果农货来看，客商多挑选具有性价比的货源，整体成交围绕通货及一般货源进行，好货价格偏硬运行。产区新季果套袋基本结束，整体套袋表现相对均匀，同比略偏大年。周内陕西产区走货速度放缓，客商按需发自存货源为主。库内部分余货质量问题增加，好货愈发难寻，部分存货商出货意愿增强，整体交易量不大。产区各地套袋工作基本结束，果农后期存补袋现象，实际套袋量或好于前期。周内山西产区剩余货源多集中在当地大型企业及部分客商手中，通过自有渠道销售，可交易货源不多。广东三大市场整体到货较上周减少，市场到车有较为明显的回落过程，且成交随之减少，批发价格暂稳。周内桃子、西瓜仍占据交易主流，挤占苹果销售空间，苹果成交氛围转淡。预计下周苹果价格延续两极分化，好货价格稳硬运行，一般及以下质量货源稳弱调整为主。下周关注重点：产地天气情况、新季套袋情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 震荡偏弱 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；新季天气影响（上行风险） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 红枣观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明红枣进入传统淡季，消费转弱，市场交投氛围清淡，刚需采购为主。现货市场货源供应宽松，成交主要以中低价货源为主，不同品质之间的红枣表现有所分化，相对来讲性价比高的更受销区青睐。客商自采未售货源有限，内地库存为近年来低位水平，库存多集中在产区及各大交割库。产地和销区博弈一直存在，上游不愿低价出售，挺价惜售心态较强，出货积极性不高，市场走货速度缓慢，下游则维持刚需采购。当前市场焦点或逐渐移至新季红枣长势方面，截止目前整体长势正常，环割工作基本过半，6月—8月为新季生长定产关键期，持续关注产区天气变化。预计短期内现货价格或延 续偏弱运行。关注产区天气变化、产区新季生长情况、市场到货及货源消化情况。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................1苹果市场分析..............................................................................................................................................................................4红枣市场分析..............................................................................................................................................................................4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨...........................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图7:红枣年度产量丨万吨..........................................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨............................................................................................................................................7图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨...................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨元/吨......................................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨元/吨..............................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图22:红枣河北现货基差丨单位