生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 巴西主产区5月下半月产糖数据不及预期，未来食糖产量或许堪忧。不过，全球食糖仍存过剩预期，国际糖价反弹至19美分以上遇阻。若巴西降雨继续偏少，全球食糖供应形势或许需要重新评估。此外，6-9月份还需关注印度、泰国降雨情况的指引。国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【交易策略】 5月份国内进口糖数量仅有区区2万吨，至少是2007年以来同期最低值。不过，随着进口糖成本与国内糖价的价差收敛，6、7月份进口量有可能会显著增加。后期的进口数据、糖料作物种植面积及长势、糖厂库存变化等都是国内糖价的重要影响因素。近日国际市场食糖供应前景预期出现较大分歧，巴西产糖进度及印度主产区降雨情况对糖价会有指引作用。技术上看，郑糖各合约纷纷打破区间整理形态下行，新一轮下跌走势已经开始。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 橡胶： 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【市场逻辑】 近期天胶主要产区物候情况有所改善，6月份天胶上市有望提速，泰国胶水、杯胶价格有所回落，国内天胶去库存趋势能否延续也存在不确定性。此外，下游消费形势有待进一步改善。目前重卡销售已进入淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善，上周全钢胎企业开工率同比、环比都有下降，成品库存继续增加。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月18日星期二 端午假期之后胶价深幅回调。供应端利多因素正在减弱，消费形势向好的预期尚未成为现实。技术上看，近日橡胶板块各品种创新高后回调幅度颇深，如果超跌反弹可减持多单。 纸浆 【市场逻辑】 纸浆当前继续受在商品市场情绪较差及国内终端需求低迷的压制。过去一周，卖家报价则依旧坚挺，加拿大和北欧生产商向合同客户报针叶浆870-880美元/吨（不含折扣），由于国内NBSK现货和期货价格均远低于供应商报盘，客户采购意愿较低。阔叶浆方面，买家对供应商新一轮6月订单30美元/吨的提涨计划依旧表示抵制，相关谈判仍在进行中，南美漂阔浆价格持稳于740-750美元/吨。国内成品纸价格近期持稳，需求仍偏弱，纸厂对木浆采购意愿一般，文化纸周产量略有增加，生活用纸和白卡纸小幅下降，纸浆需求弱稳，但外盘金属继续走低，美联储降息概率虽上升，但市场对海外补库的预期下降，导致市场情绪仍较弱，也利空纸浆市场，但国内针叶浆价格贴水持续扩大，对价格或有一定支撑，弱震荡看待。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 宏观面利多有限，纸浆继续受基本面压制偏弱运行，短期转向观望。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 市场利多有限，期价承压运行。目前苹果市场的压力主要来自两个方面，一是新季生长推进平稳，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场表现偏弱，整体市场估值预期偏弱。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，市场利多有限，期价或继续承压运行。 【交易策略】 苹果10合约整体维持偏空预期，操作方面建议维持偏空思路。 红枣： 【市场逻辑】 现货市场消费仍显疲弱，天气炎热红枣消费步入季节性淡季。新季红枣存恢复性增产预期，当前产区气温低于去年同期水平，较适合枣树生长，花期较去年提前半月左右。供需面整体偏空驱动期价走弱，期价走低后点价增多仓单回流至现货市场，市场供给充足，现货价格稳弱运行。但内地库存处于近年同期低位，枣树坐果关键期处于6月下旬至7月中旬，丰产能否实现仍存不确定性，不建议过分追空。短期重点关注销区市场走货情况，以及产区天气。【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位10950-11000，压力位12000-12100. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................1三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................13第八部分期权相关数据...........................................................................................................................13一、苹果期权数据..................................................................................................................................13二、白糖期权数据..................................................................................................................................14三、橡胶期权数据..................................................................................................................................15 图目录 图0：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约..............................................................................................................................................................