中信证券前瞻AdobeFY24Q2财报速评数字媒体驱动强劲增长全年业绩

数字媒体驱动强劲增长，全年业绩指引上调 【业绩概览】（1）当期业绩：本季度公司实现营收53.1亿美元（+10%，+11%cc），高于此前52.5-53.0亿美元的指引，以及市场预期的52.9亿美元；GAAP和Non-GAAP EPS分别为3.49（+24%）和4.48美元（+15%），亦好于此前Non-GAAP EPS 4.35-4.4美元的指引。分业务来看，公司本季度实现数字媒体业务净新增ARR 4.87亿美元，大幅高于此前4.4亿美元的指引，RPO同比增长17%，其中创意云净新增ARR 3.22亿美元。公司认为，当季多款新产品的发布、AI技术的不断导入以及客户对Express mobile和Express for Business的浓厚兴趣构成增长驱动因素。在文档云业务方面，公司实现净新增ARR 1.65亿美元，主要源于Acrobat Web/Reader/mobile的强劲表现，以及AI Assistant货币化的良好开端。数字体验业务方面，公司实现收入13.3亿美元（+9%，+13%cc），达到此前指引的上缘，AEP及原生应用持续表现强劲。（2）业绩展望：公司在指引层面延续了一贯的谨慎基调，预计FY24Q3实现收入53.3-53.8亿美元，略于市场一致预期的54.0亿美元，其中数字媒体净新增ARR约4.6亿美元，显著高于市场一致预期的4.38亿美元，数字体验部门收入为13.3-13.5亿美元。同时公司全面上调了2024年全年的业绩目标，总营收指引上调至214-215亿美元（前值213-215亿美元），其中数字媒体业务营收目标上调至158-158.5亿美元（前值157.5-158.5亿美元），数字体验业务营收目标上调至53.25-53.75亿美元（前值52.75-53.75亿美元），公司业绩指引的全面上调导致了股价盘后上涨。【业务情况】（1）创意云： AI加速导入，Firefly 3与Photoshop测试版发布 ，并推出Express for Business。自Firefly在2023年3月首次亮相开始已经在Adobe创意工具中生成了超过90亿张图片，目前Firefly模型已经迭代至Firefly 3版本。在模型的支持下，AI功能正在加速融入Adobe创意云旗舰应用之中：1）在Photoshop测试版中，生成式填充和生成式拓展功能均已上线；2）在Lightroom中生成式消除首次亮相。此外Premiere（beta）也首次亮相，新的音频工作流程带来的强劲的用户使用。（2）文档云：持续推进与Microsoft Edge和Google Chrome的合作关系 ，Acrobat Web的月活跃用户同比增长超过60%。 上述定价方式有望继续加速免费客户向付费转换（3）数字体验： AEP AI助手的推出有效的提高营销从业者的工作效率，同时扩展对原生 AEP 应用程序的访问。 同时公司在Summit上宣布的AEP创新，包括Adobe Journey Optimizer B2B Edition、Federated Audience Composition和RT CDP Collaboration等，进一步扩展了企业内容供应链的能力。—————-欢迎联系中信证券前瞻团队！