有色周报—不锈钢

2024年6月15日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 本周观点 •不锈钢：从原料端来看，印尼公布最新RKAB审批配额，为每年2.4亿吨配额，矿紧预期大幅走弱，镍铁价格本周有小幅回落。从供需上来看，6月排产再度抬升，而下游需求相对疲软，现货成交表现偏淡，下游维持刚需采买节奏。本周库存再度累库，不锈钢社会库存处于偏高水平。在资源充足而整体市场消费心态不足的情况下，叠加宏观情绪消退，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行。 基本面要点： •供需：今年5月不锈钢冷轧产能利用率为76.10%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年6月粗钢排产总计336.53万吨，较5月产量329.98万吨的环比上升2.0%。其中300系排产169.84万吨，环比上升2.8%。 •库存：社会库存合计110.18万吨，环比5.05%，同比9.64%；其中300系库存69.78万吨，环比1.12%，同比26.07%；其中300冷轧库存46.80万吨，环比0.19%，同比60.83%。 •价差：现货13950元/吨，期货主力13930元/吨，基差20元/吨；外购高镍铁利润40元/吨，自产高镍铁利润90元/吨。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 原料-镍铁 •中国镍铁产量下滑但进口量回升，4月进口量为8.96万吨，印尼占96%。6月14日NPI价格为995元/镍，较上周下跌1.00%。 原料-废不锈钢 •6月14日废不锈钢304价格为9550元/吨，较上周环比下跌2.05%。 原料-铬铁 •2024年年初，铬铁产量处于历年高位，5月份铬铁产量为81.19万吨，环比上涨8.35%，同比上涨53.04%。今年4月铬铁进口量较3月大幅回升至39.47万吨，其中21.84万吨来自南非，约占55%。铬铁价格自去年3月中旬开始略有下降，4月中旬降至8650元/50基吨，4月末价格有所回升，今年6月14日价格为9100元/50基吨，与上周价格一致。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 供需 •供应端，据Mysteel数据，今年5月不锈钢产量预估为329.98万吨，环比上升2.4%，今年6月排产为336.53万吨，环比上涨2.0%。从目前排产计划的数据来看，200系、300系、400系均有小幅增产。•需求端，从数据上看，2024年4月不锈钢表观需求量较3月有一定幅度的提升。 供需 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 库存 •库存方面，Mysteel数据显示，截至2024年6月14日，不锈钢社会库存（78家样本）约110.18万吨，其中300系库存约69.78万吨。 2基本面-原料 3基本面-供需 基本面-库存4 价格 •本周不锈钢现货价格回落，6月14日不锈钢现货价格为13950元/吨，较上周五价格环比下跌1.06%。 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065