橡胶日报：上游检修，成本端有所支撑

研究院化工组 策略摘要 研究员 内外盘价格维持倒挂，国内市场流通货源偏紧，加之泰国原料胶水价格维持高位，短期内供应端将对市场价格存在利好支撑。天然橡胶期货高位震荡，叠加原料收购价格维持高位，新胶上量压力不大同时成本支撑上游工厂挺价。丁二烯橡胶上游检修，短期来看，丁二烯价格偏强对顺丁橡胶市场气氛存在支撑。成本面丁二烯市场价格偏强，合成橡胶期货价格继续冲高，买盘观望为主，接盘意向不足，持货商报盘略有抬升。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 联系人 现货及价差：6月12日，RU基差-930元/吨（-420），RU与混合胶价差730元/吨（+20），烟片胶进口利润-5898元/吨（+666），NR基差-363元/吨（-23）；全乳胶14875元/吨（-150），混合胶15075元/吨（+250），3L现货15300元/吨（-100）。STR20#报价1830美元/吨（+25），全乳胶与3L价差-425元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差-225元/吨（+250）； 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片82.13泰铢/公斤（-2.08），泰国胶水82.1泰铢/公斤（-0.10），泰国杯胶62.85泰铢/公斤（-0.50），泰国胶水-杯胶19.25泰铢/公斤（+0.40）； 从业资格号：F03119179 开工率：6月7日，全钢胎开工率为60.91%（+0.02%），半钢胎开工率为80.57%（-0.04%）；库存：6月7日，天然橡胶社会库存为129.8万吨（-2.00），青岛港天然橡胶库存为532824吨（-4105），RU期货库存为217249吨（+45），NR期货库存为150191吨（-3024）；顺丁橡胶： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 现货及价差：6月12日，BR基差-855元/吨（-915），丁二烯上海石化出厂价13600元/吨（+300），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15600元/吨（+100），浙江传化BR9000报价15700元/吨（+300），山东民营顺丁橡胶15500元/吨（+200），BR非标价差1055元/吨（+1015），顺丁橡胶东北亚进口利润+1147元/吨（+150）； 开工率：6月7日，高顺顺丁橡胶开工率为55.47%（+0.31%）； 库存：6月7日，顺丁橡胶贸易商库存为3480吨（+780），顺丁橡胶企业库存为1.945吨（-0.10）； 策略 RU、NR谨慎偏多。内外盘价格维持倒挂，国内市场流通货源偏紧，加之泰国原料胶水价格维持高位，短期内供应端将对市场价格存在利好支撑。天然橡胶期货高位震荡，叠加原料收购价格维持高位，新胶上量压力不大同时成本支撑上游工厂挺价。 BR谨慎偏多。丁二烯橡胶上游检修，短期来看，丁二烯价格偏强对顺丁橡胶市场气氛存在支撑。成本面丁二烯市场价格偏强，合成橡胶期货价格继续冲高，买盘观望为主，接盘意向不足，持货商报盘略有抬升。 风险 国内产量大幅提升，进口量攀升，下游轮胎企业去库及开工率变动情况，顺丁橡胶装置开工变化。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................4 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨...........................................................................................................................