市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价6899元/吨（-36），PP主力合约收盘价6709元/吨（-28）；LL华北现货6760元/吨（-40），LL华东现货6880元/吨（-20），PP华东现货6520元/吨（+0）；LL华北基差-139元/吨（-4），LL华东基差-19元/吨（+16），PP华东基差-189元/吨（+28）。
- 上游供应：PE开工率84.7%（+3.1%），PP开工率76.0%（+0.4%）。
- 生产利润：PE油制生产利润233.6元/吨（+129.4），PP油制生产利润-386.4元/吨（+129.4），PDH制PP生产利润-665.0元/吨（+50.8）。
- 进出口：LL进口利润377.4元/吨（+109.5），PP进口利润-379.7元/吨（-3.8），PP出口利润-67.0美元/吨（-10.2）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率36.3%（-0.6%），PE下游包装膜开工率45.0%（-3.2%），PP下游塑编开工率42.0%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率64.0%（+0.5%）。
市场分析
- PE方面：市场情绪降温，盘面走弱，基差走强；供应端LLDPE排产上升，短期装置重启偏多，供应回升预期增强；需求端延续淡季特征，下游开工下滑，采购力度减弱，农膜和包装膜需求淡季，节前订单跟进不足。整体供需格局未见实质性逆转，但转弱，宏观面指引和库存去库进程是主要驱动，反弹持续性需关注。
- PP方面：成本端丙烷支撑增强，市场情绪降温，盘面回调；供应端PDH制PP亏损，部分装置检修，但重启装置有限，供应难有明显支撑；需求端阶段性补库，但下游行业仍处淡季，新增订单跟进有限，需求支撑不足。综合来看，供需结构仍偏弱，成本端油制成本反弹，丙烷原料走强提供支撑，盘面预期受成本和宏观情绪共振上行，但需求淡季下的去库压力或限制反弹空间。
策略
- 单边：LLDPE观望，PP谨慎逢低做多套保；短期成本端波动偏强，但供需基本面仍偏弱，反弹持续性受限，关注地缘局势变化。
- 跨期：无跨品种：LLDPE-PP价差逢高做缩。
风险
