化工日报：丁二烯橡胶成本端支撑加强

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约18035元/吨，较前一日变动+5元/吨；NR主力合约14980元/吨，较前一日变动-20元/吨；BR主力合约14455元/吨，较前一日变动+335元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格17350元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混17060元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2260美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2190美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14100元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价14200元/吨，较前一日变动+200元/吨。 市场资讯 据中国海关总署8月18日公布的数据显示，2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%；出口金额为923亿元，同比下降3.2%。按条数计算，出口量达42,262万条，同比增长1.7%。1-7月汽车轮胎出口量为482万吨，同比增长0.6%；出口金额为774亿元，同比下降5.5%。 据Qinrex了解，ANRPC最新发布的2026年6月报告预测，6月全球天胶产量料降3.7%至120.7万吨，较上月增加19%；天胶消费量料增3.3%至130万吨，较上月微降0.5%。上半年，全球天胶累计产量料降2.3%至606.9万吨，累计消费量降1.3%至751.3万吨。 2026年全球天胶产量料同比增加2.3%至1531万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、成员国外其他国家增6.5%。 2026年全球天胶消费量料同比增加0.7%至1541.1万吨。其中，中国增1.2%、印度增0.2%、泰国降3.5%、印尼增1%、马来西亚增8.2%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、成员国外其他国家增1.2%。2026年6月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量48.32万吨，环比增加14.28%，同比增加4.27%，2026年1-6月累计进口数量313.11万吨，累计同比增加0.17%。 2026年7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1,017.3万辆，同比下降20.3%。2026年7月国内乘用车市场呈现“总量持续承压、环比走弱、结构极致分化”的运行态势，淡季下行特征凸显，行业结构性调整进一步深化。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2026-08-18，RU基差-685元/吨（-5），RU主力与混合胶价差975元/吨（+5），NR基差367.00元/吨（-40.00）；全乳胶17350元/吨（+0），混合胶17060元/吨（+0），3L现货18100元/吨（+0）。STR20#报价2260美元/吨（-10），全乳胶与3L价差-750元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2960元/吨（+0）。 原料：泰国烟片83.80泰铢/公斤（-0.72），泰国胶水74.50泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶67.50泰铢/公斤（+0.30），泰国胶水-杯胶7.00泰铢/公斤（+0.20）。 开工率：全钢胎开工率为64.13%（+0.49%），半钢胎开工率为64.89%（+0.32%）。 库存：天然橡胶社会库存为642100吨（-2869），青岛港天然橡胶库存为1154292吨（-14249），RU期货库存为147480吨（-410），NR期货库存为15624吨（-1008）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-08-18，BR基差-355元/吨（-135），丁二烯中石化出厂价11650元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价14200元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶14000元/吨（+300），顺丁橡胶东北亚进口利润-2527元/吨（-204）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为75.19%（+0.64%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为6940吨（+290），顺丁橡胶企业库存为22370吨（-580）。 策略 RU及NR谨慎偏多。本周海外雨水扰动有所放缓，旺季供应回升趋势难改，国内到港量也将逐步回升。但国内仍受雨水扰动，成本端支撑仍强。部分装置复产或促使本周国内轮胎厂开工率环比回升，但轮胎厂订单依然偏弱，限制开工率回升空间。原料支撑叠加国内去库延续，胶价有望延续偏强运行，但旺季供应以及下游轮胎订单偏弱对价格上方仍有压制。 BR谨慎偏多。顺丁橡胶自身基本面改善有限，现货跟随上游原料上涨，但基差依然偏弱。上游开工率处于同比高位，供应充裕，但目前生产利润转为亏损，或抑制后期产量的继续回升，下游轮胎需求淡季特征，轮胎厂订单依然偏差，后期主要关注下游传统旺季来临之前的原料补库需求。上游丁二烯在库存压力减缓以及出口利好带动下，短期价格或延续偏强运行。在原料价格带动下，预计顺丁橡胶价格将向上以修复当前的生产亏损。重点关注生产利润的变化，一旦修复，供应压力或重新显现。 风险 美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶.............................................................................................................................