橡胶日报：丁二烯价格持续走高，成本端支撑较强

策略摘要 研究院化工组 研究员 天然橡胶方面，日内现货市场来看，期货盘面偏强运行带动现货重心走高，但下游对高价抵触，市场实际成交气氛稳淡。本周起将陆续迎来制品厂春节放假安排，需求逐渐转淡，面对高价原料下游维持刚需采购。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格上涨。较上一交易日收盘上涨100元/吨。合成橡胶期货价格偏强震荡，叠加成本继续走高，持货商报盘重心上移，市场交投较少，预期高位整理，伴随亏损压力持续，成本面仍存支撑。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉(020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 天然橡胶： 现货及价差：1月14日，RU基差-810元/吨（-240），RU与混合胶价差910元/吨（+65），烟片胶进口利润-4556元/吨（-110），NR基差-92元/吨（27）；全乳胶16550元/吨（+100），混合胶16450元/吨（+275），3L现货17150元/吨（+100）。STR20#报价2077.5美元/吨（+70），全乳胶与3L价差-600元/吨（0）；混合胶与丁苯价差1450元/吨（+275）； 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 原料：泰国烟片76.32泰铢/公斤（+2.10），泰国胶水66泰铢/公斤（+1.00），泰国杯胶59.35泰铢/公斤（+0.05），泰国胶水-杯胶6.65泰铢/公斤（+0.95）； 开工率：1月10日，全钢胎开工率为0.00%（-58.87%），半钢胎开工率为0.00%（-77.75%）；库存：1月10日，天然橡胶社会库存为0万吨（-125.60），青岛港天然橡胶库存为504294吨（+4201），RU期货库存为0吨（-168080），NR期货库存为0吨（-53827）； 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 顺丁橡胶： 现货及价差：1月14日，BR基差-30元/吨（+20），丁二烯上海石化出厂价12500元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14300元/吨（+200），浙江传化BR9000报价14300元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶14300元/吨（+200），BR非标价差30元/吨（-120），顺丁橡胶东北亚进口利润-1716元/吨（-385）； 刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168 开工率：1月10日，高顺顺丁橡胶开工率为0.00%（-77.37%）；独山子石化、益华橡塑、振华新材料、齐翔腾达、菏泽科信、烟台浩普降负，山东威特停车，裕龙石化低负荷生产； 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 库存：1月10日，顺丁橡胶贸易商库存为0吨（-4750），顺丁橡胶企业库存为0吨（-2.72）； 策略 RU、NR中性。天然橡胶方面，日内现货市场来看，期货盘面偏强运行带动现货重心走高，但下游对高价抵触，市场实际成交气氛稳淡。本周起将陆续迎来制品厂春节放假安排，需求逐渐转淡，面对高价原料下游维持刚需采购。 BR谨慎偏多。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格上涨。较上一交易日收盘上涨100元/吨。合成橡胶期货价格偏强震荡，叠加成本继续走高，持货商报盘重心上移，市场交投较少，预期高位整理，伴随亏损压力持续，成本面仍存支撑。 风险 原料继续下行，下游需求跟进不足、顺丁橡胶供应增加、库存累积、国储政策、宏观氛围变化。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨..........