首席经济学家展望：2024年5月

首席经济学家展望 五月2024 免责声明 本文件由世界经济论坛发布，作为对项目、洞察领域或互动的贡献。本文所表达的调查结果，解释和结论是世界经济论坛促进和认可的合作进程的结果，但其结果不一定代表世界经济论坛的观点，也不一定代表其成员，合作伙伴或其他利益相关者的整体。 © 2024世界经济论坛。保留所有权利。本出版物的任何部分不得以任何形式或任何方式复制或传播，包括影印和记录，或通过任何信息存储和检索系统。 首席经济学家展望五月2024 本季度简报基于世界经济论坛新经济与社会中心组织的最新政策发展研究以及与公共和私营部门领先首席经济学家的磋商和调查。 它旨在总结当前经济环境的新轮廓，并确定政策采取进一步行动的优先事项-制造商和商业领袖，以应对地缘经济和地缘政治事件对全球经济的复合冲击。 本次简报中的调查是在2024年4月进行的。 Contents 执行摘要5 1.谨慎乐观的心情7增长乏力，但建筑7通货膨胀率上升，但有所缓解10 2.充满挑战的全球格局13复杂性正在成为全球经济的特征13家企业应对不断增长的逆风14决策者调整他们的回应16 3.长期前景19 增长前景19政策优先事项22参考文献26贡献者29致谢30 执行摘要 在对全球经济持谨慎乐观态度的情况下，《2024年5月首席经济学家展望》发布。不确定性仍然存在，但最新调查反映出了光明的迹象，首席经济学家的份额急剧下降，预计今年全球经济状况将从1月份的56％降至17％。 在欧洲，前景自上一版以来基本保持不变，十分之七的人仍预计今年的增长将疲软。在世界其他地方，预计将有大致温和的增长，自上届以来略有改善。 在大多数地区，通胀预期继续向大致温和的前景趋同。这是驱动的，在部分，通过对全球供应链状况的乐观，尽管另一方面，对宽松劳动力市场状况的预期自1月以来已经减弱。受访者预计货币在2024年剩余时间内，政策将变得不那么同步，一些地区有松动的迹象。预计大多数地区的财政立场将保持不变。 受访者(97%)几乎一致认为地缘政治将在2024年剩余时间内成为全球经济波动的根源。今年全球近一半的人口将参加民意调查，绝大多数人(83%)也预计国内政治将成为波动的根源。首席经济学家对可能是技术快速进步的短期影响，超过三分之二的人反对人工智能(AI)今年将导致波动的想法。 从区域来看，首席经济学家的增长前景变得更加乐观，尽管仍然不完整。预计美国将出现最明显的增长，其中 最新调查的重点是企业和政策制定者面临的日益严峻的挑战。近五分之四(79%)的首席经济学家表示，复杂性的提高对决策者来说是一个越来越大的挑战，而更多的人(86%)政治和经济动态之间的紧张关系也是如此。 预计2024年增长温和或更强劲的受访者比例从1月份的59%上升至97%。调查指出亚洲经济体活动活跃，所有受访者都预计至少 南亚、东亚和太平洋地区的温和增长。中国仍然是亚洲的一个例外，大约四分之三的人预计将温和增长，高于1月份的69%。 当被问及预计今年推动企业决策的因素时，核心经济因素在回应中占据突出地位，包括全球经济的整体健康状况(100%)、货币政策(86%)、金融市场(86%)和劳动力 市场状况（79％）。绝大多数人引用了地缘政治（86％）和国内政治因素（71％）。几乎两倍的首席经济学家（73％）强调了这一作用与环境和社会目标相比，公司在决策方面的增长目标(37%)。 相比之下，地缘政治、国内政治、债务水平、气候变化和社会两极分化都预计会对高收入和低收入经济体的增长产生负面影响。 当被问及未来五年可能最有效促进增长的政策时，受访者强调创新，基础设施发展，教育和技能改善以及宽松的货币政策是最有前途的。在其他几个政策领域，包括机构、社会服务和融资渠道，相当一部分受访者认为它们是低收入群体的有效增长动力。 谈到全球经济的长期前景，结果显示了进一步的乐观情绪，近十分之七的受访者预计全球经济增长将在未来五年内恢复到4％，其中42％的人预计在未来三年内将增长。首席经济学家毫不含糊地预计，技术改造，人工智能以及绿色和能源转型将成为 高收入经济体在未来五年内，对低收入经济体的影响看法更加分歧。 结果还表明，在环境政策和产业政策如何影响增长方面缺乏共识。 1.谨慎乐观的心情 增长乏力，但建筑 56%的受访者表示，今年全球经济将走弱，最新调查显示，这一数字降至17%，十分之八的受访者目前预计全球经济将在2024年剩余时间内走强或保持不变(图1)。 根据最新消息，全球经济前景正在改善世界经济论坛对首席经济学家的调查。而在2024年1月版1首席经济学家展望， 展望2024年剩余时间，您对全球经济的未来状况有何期望？ 前景已经开始稳定。然而，这些改进发生在在持续高度不确定性的背景下，尤其是因为全球经济和地缘政治分歧和裂痕。 发展中的经济情绪是谨慎的乐观情绪之一。制造业复苏的迹象，2加上商业和家庭信心的改善，3支持了观点短期内最大的风险 围绕这些趋势的担忧进一步加剧（图2）。例如，现在几乎一致认为（97％）地缘政治因素将成为今年全球经济波动的根源，高于2023年9月的90％。 在连续的调查中，首席经济学家提请人们注意地缘政治，国内政治和快速的技术进步，这是影响经济的最重要的全球发展。最新调查显示 展望2024年剩余时间，您是否同意/不同意以下声明？ 在全球近一半的人口将参加民意调查的一年中，首席经济学家还强调了国内政治考虑的经济重要性日益增加，83％的人表示这将是今年波动的根源。相比之下，在人工智能（AI）中，人们普遍认为它不会成为今年波动的来源，正如稍后讨论的那样，首席经济学家也预计AI将成为波动的来源。全球经济增长的驱动力。 首席经济学家对全球形势总体走强的预期会受到重大区域差异的影响。这与国际货币基金组织（IMF）的最新分析相呼应，该分析升级了2024年全球经济增长预测为0.1个百分点至3.2%，但也指出区域差异正在扩大。4 您对2024年剩余时间内以下地区的经济增长有何期望？ 在东亚和太平洋地区，这种改善不太明显，主要是由于预期温和增长的受访者比例增加。 最新调查中记录的最显着的改善是对 美国。首席经济学家几乎一致(97%)预期至少温和2024年的增长，与1月份记录的59％相比，乐观情绪显着上升。此外，这种上升是由预期今年强劲或非常强劲增长的受访者份额从3％跃升至45％推动的。前景的增长与早期令人鼓舞的数据发布一致 中国仍然是亚洲经济体中的一个例外，只有4%的受访者表示2024年将实现强劲增长，因为疲弱的消费和房地产市场担忧会给近期前景带来压力。6 在欧洲，经济活动仍然低迷。这是欧洲连续第六版《首席经济学家展望》，其中欧洲记录了最弱的区域前景。在某种程度上，这反映了短期经济和地缘政治压力的增加，但这也是结构性挑战的一个因素，这些挑战可能会给 该地区未来几年，包括制造业的长期放缓，7人口老龄化和财政紧张的迹象。 2024年的几个月。5也就是说，新的通胀担忧以及相互关联的地缘政治和国内政治因素可能会对2024年剩余时间的前景造成压力。 首席经济学家预计亚洲经济活动将持续活跃，100％的受访者现在预计2024年剩余时间将出现温和或更强劲的增长。特别是对于南亚，预期强劲或非常强劲的受访者比例显着增加 在世界其他地方，人们的预期是大致温和的增长，自上届以来，受访者的乐观情绪略有增加。增长最明显的是中亚地区，目前有91％的人预计会出现温和或更高的增长，而1月份这一比例为84％。在拉丁美洲和加勒比地区，这种模式是相似的，受访者的比例预计至少有适度的增长，从70％增加到76％。十分之七的受访者也预计2024年撒哈拉以南非洲地区将出现温和或更高的增长，与1月份相比略有改善。 目前，全球总体通胀率预计将在2024年和明年分别达到5.9%和4.5%，低于2023年的6.8%。8尽管核心服务价格顽固上涨，但核心通货膨胀率也在下降。9然而，值得注意的是，尽管有这些通货膨胀的发展，但物价水平的上升继续给家庭带来压力，特别是在美国，在2024年4月至5月期间，消费者信心下降了10点，至67.4。10 此外，这些全球数据掩盖了不同的地区格局和前景。从广义上讲，发达经济体似乎处于更好的位置。例如，美国的通货膨胀率有望在2025年恢复到目标水平，甚至可能在今年在欧洲。11相比之下，许多新兴市场和发展中经济体面临着顽固的高利率，预计2024年平均利率为8%。12最新的调查结果也反映了类似的分歧模式（图4），尽管大多数地区的预期继续向温和的通胀趋同。 自上一版以来，中东和北非的前景基本保持不变。该地区大部分地区的经济活动正受到与冲突有关的不利因素的打击，但约三分之二的受访者仍预计今年至少会有温和的增长。 通货膨胀上升，但缓解 2024年上半年，全球通胀的轨迹大致是良性的。 您对2024年剩余时间内以下地区的通货膨胀有何预期？ 现在预期低通胀。在这两种情况下，这都标志着自1月份以来的增长超过10个百分点。 大约三分之二的首席经济学家仍预计美国将出现温和通胀， 自1月份以来没有变化，而预期高通胀的受访者比例有所增加(至22%)。对于欧洲来说，自上次发布以来，前景基本没有变化，57%的人预计今年通胀温和，四分之一的人预计今年通胀较低。就通缩风险而言，中国仍然是一个明显的异常值。约81%的受访者预计今年通货膨胀率较低或非常低，占比。自1月份以来，那些预计通货膨胀率非常低的人几乎翻了一番，达到35%。 值得注意的是，鉴于目前的水平，通胀预测目前仍然异常容易受到修订 不确定性和冲击风险上升。 上一版中强调的一些中断(如加剧 气候波动，厄尔尼诺现象的影响和商品压力）已经在不同部门和地区产生了不同程度的影响。地缘政治格局也依然活跃，根据一项估计，中东冲突的升级可能导致油价飙升高达30%，这一事态发展将加速通胀并抑制全球增长。13更广泛地说，全球贸易体系仍然容易受到冲击。例如，尽管近年来供应链多样化和本地化趋势明显， 结果表明， 拉丁美洲和加勒比（32%）和南亚（25%）的高通胀预期，尽管在这两个地区，大多数人仍然指向温和的通胀。 全球商品贸易的20％仍然发生在地缘政治上不一致的经济体之间，高度集中的产品占40％。14 对于撒哈拉以南非洲，有问题的通货膨胀的预期甚至更多 很明显，近一半的受访者预计通胀会很高或很高，另有43%的受访者预计通胀会温和在该地区。在世界其他地方，对较低通胀的预期有所固化。在东亚和太平洋地区以及中亚，分别为43％和32％， 展望2024年剩余时间，您是否同意/不同意以下声明？ 尽管全球经济普遍存在风险，但值得注意的是，首席经济学家对全球供应链的状况仍然相对乐观，而全球供应链是近年来价格上涨压力的主要来源。只有四分之一受访者预计2024年将出现重大中断，相比之下，有48%的人不同意（图5）。另一方面，劳动力市场 最新调查显示，首席经济学家对今年劳动力市场状况的预期发生了重大变化，预计发达经济体劳动力市场将从上一版本以来的四分之三以上大幅下降至三分之一。 2.充满挑战的全球格局 复杂性正在成为全球经济的特征 加大波动性，并继续以深刻的方式重塑经济活动模式。这对政府和企业的决策者来说是一个特别具有挑战性的环境，近十分之八的首席经济学家（79%）预计，随着2024年的进展，复杂性的提高对决策者来说是一个越来越大的挑战（图6）。 近年来，深刻的不确定性已成为全球格局的特征，而且似乎几乎没有近期恢复更大可预测性的前景。国际冲突，不断增长的社会压力，技术变化和紧缩的金融状况都造成了 展望2024年剩余时间，您是否同意/不同意以下声明？ 因此，86%的首席经济学家认为政治和经济之间的紧张关系对决策者来说是一个日益严峻的挑战。 一直是这种复杂性的重要贡献者，2024年全球各地的选举浪潮加剧了其破坏稳定的潜力。已经有迹象表明，如果权力易手，企业正在对冲急剧政策波动的可能性。15此外，不断恶化的国际政治环境加剧了这种国内政治不稳定。