主题周报6月第1期：聚集改革和新质生产力方向

A股策略专题报告聚焦于中国经济环境下的投资策略，重点关注在严监管环境下，A股市场中的投资机会。报告强调了经济社会不确定性下降作为当前股市投资的关键动力，以及在质差股波动加剧的背景下，主题交易回归理性的重要性。以下是针对报告主要内容的归纳：

主题温度计与市场趋势

• 市场温度：在经历了五月以来的交易热度整体回落之后，6月份市场交易热度有所回升，特别是在中小盘质差股的退市风险提升的背景下，热点主题的表现受到压制，市场呈现出主题轮动加快的特点。

推荐主题与投资建议

电力体制改革

• 催化剂：国家能源局发布的《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，强调了新能源配套电网建设的重要性。
• 投资建议：
  • 市场化定价机制下的煤电企业（如国电电力、华能国际），受益于收入结构和估值体系的优化。
  • 电力核心技术装备补短板，推荐关注大功率柔性输变电装备、长时储能、大型燃气轮机等领域的相关企业（如许继电气）。
  • 电力数字基础设施建设和智能电网的构建，推荐国能日新、朗新集团、威胜信息等。

车路协同

• 催化剂：工业和信息化部等四部门宣布启动智能网联汽车准入和上路通行试点，涉及多个城市和地区。
• 投资建议：
  • 交通信息化和智能汽车产业链的相关企业，受益于车路云一体化的全国试点落地。

低空经济

• 催化剂：峰飞航空科技载人eVTOL航空器型号合格审查会议的召开，以及相关政策标准的密集落地。
• 投资建议：
  • 无人机、飞行汽车等低空飞行器整机制造商及相关核心系统和零部件配套企业。
  • 飞行培训、维修保养等服务公司。

人工智能+

• 催化剂：英伟达展示的AI算力技术进展，以及未来AI算力平台的规划。
• 投资建议：
  • 人工智能技术在多个领域融合应用的企业。
  • 国产GPU、算力服务器、存储、液冷等算力产业链。

风险提示

报告提及了制造业投资增速不及预期和技术商业化进程低预期的风险，提醒投资者关注这些潜在的不利因素。

结论

报告整体认为，在当前的经济环境下，应关注具备政策确定性和产业势能的改革和新质生产力相关主题，特别是在电力体制改革、车路协同、低空经济和人工智能+等领域，寻找投资机会。同时，也强调了在市场不确定性增加的背景下，投资者应关注潜在的风险因素。