甲醇行情展望：供需预期有所转松，价格重心下移

供 需预 期 有 所 转 松 ， 价 格 重 心 下 移 联系方式：020-88818033、18813049220王慧娟从业资格：F03090246投资咨询资格：Z0019725 2024年6月10日 1、行情回顾 •上周甲醇盘面延续回落。上周国内总产量增加，加之内蒙某烯烃装置故障停车，主流市场可流通量增加，对市场存一定压制，价格偏弱运行为主，但由于宁夏某烯烃外采，榆林部分甲醇装置存检修计划，部分区域基本面利好，对周边市场价格存一定支撑，部分地区上涨；华东港口市场虽本周库存去库，但主流市场可流通量偏紧局面明显缓解，且存继续增量预期，基差回落运行为主，带动盘面高位回落 2、价差分析 甲醇产地价格偏弱运行为主，港口价格继续回落 可流通货源偏紧局面缓解，甲醇期现基差转弱 甲醇与相关品种比价 3、供需分析 国内甲醇装置检修计划 本周新增检修装置有河北华丰，甘肃华亭、宁夏畅亿、南京诚志、大唐多伦、润中清洁、山西万鑫达、西北能源、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。本周涉及检修装置共计12家，影响产量18.49万吨。6月份，考虑到6月30天且部分装置计划检修，预估6月份国内甲醇产量在680万吨。 卓创:甲醇开工率较上周下降0.50个百分点 截至6月6日，国内甲醇整体装置开工负荷为69.43%，较上周下降0.50个百分点，较去年同期提升3.55个百分点；西北地区的开工负荷为75.12%，较上周下跌0.43个百分点，较去年同期提升3.13个百分点。本周期内，受华北、西南等地区开工负荷下降的影响，导致全国甲醇开工负荷略有下降。截至6月6日，国内非一体化甲醇平均开工负荷为：63.57%，较上周提升0.58个百分点。 本周内蒙古地区煤制甲醇理论盈利-20元/吨，较上周-27元/吨亏损有所减少，甲醇价格略有下跌，成本有松动。 甲醇内外盘价差 海外甲醇装置开工降至往年同期低位 隆众：港口库存增加，企业库存去化，整体库存水平仍维持低位 卓创：甲醇厂家库存去化，港口库存增加 甲醇西北产销率环比下降，太仓走货量环比增加 MTO利润有所修复，外采MTO开工率环比走低，MTO企业库存环比下降 甲醇传统下游：醋酸开工环比下降，MTBE开工环比增加 甲醇传统下游开工：甲醛开工环比下降，二甲醚开工环比下降 甲醇观点总结 ◆观点 供应端，近期部分装置重启带动开工率回升，企业利润尚可情况下，内地供应有恢复预期；进口方面，伊朗部分装置检修和非伊资源偏紧造成进口量提升缓慢，进口货源供应维持偏低水平。需求端，下游对高价抵触情绪升温，多套MTO装置兑现检修，MTO开工已降至同期低位，传统下游存在一定季节性转弱预期，需求表现弱势。整体而言，供应有恢复预期，需求端延续弱势，甲醇或呈累库格局，甲醇价格重心或有一定下移，但短期港口库存水平仍偏低，利空因素反映到库存端仍需时间换空间。 ◆策略 高位偏空思路，波段操作，09合约参考2450-2650元/吨 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 证监许可【2011】1292号 注：数据来源为隆众、卓创、WIND 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks