有色金属（锡）周报：锡：基本面保持稳定，锡价有望继续跟随有色金属板块

请务必阅读正文之后的免责条款部分锡：基本面保持稳定，锡价有望继续跟随有色金属板块——有色金属（锡）周报2024年6月9日联系人：肖宇非投资咨询证书：Z0018441邮箱：xiaoyufei@nawaa.com电话： 0571-89727544 请务必阅读正文之后的免责条部分•【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周中稳定在26.7万元每吨附近，上期所库存小幅回落至1.7万吨以下。进阶数据方面，锡现货进口小幅亏损；40%锡加工费小幅稳定在1.76万元每吨；锡现货贴水250元每吨。•【产业表现】基本面保持稳定。•【核心逻辑】锡价在周中的表现基本跟随整个有色金属板块，主要受到贵金属和铜的影响。从宏观方面，美国5月非农数据超预期增长使得交易员对美联储降息预期的时间再度推迟，进而拉低了黄金的价格。在地缘政治风险已经被充分兑现的情况下，美联储降息预期的时间点成为主导金价及有色宏观面的主因。展望未来一周，锡价或继续跟随有色金属板块下调，因为宏观情绪尚需时间发酵，同时锡自身基本面并无太大变化去抵抗宏观带来的冲击。•【策略观点】小幅回落，周运行区间25.3万-27万元每吨。重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本周要点 请务必阅读正文之后的免责条部分02资料来源：Wind Mysteel南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议盘面数据最新价周涨跌涨跌幅一周日均成交伦锡31205-1405-4.31%-沪锡267580-7370-2.68%143610.4现货数据上海有色锡锭上海有色60A焊锡上海有色60%锡精矿价差结构LME锡升贴水(0-3)库存数据LME锡SHFE锡进阶数据5天锡价波动率锡进口利润40%锡加工费锡现货升贴水周涨跌-7500-4500-7500最新价266500173750253000价差周涨跌-310.00-79.00现值变动4810-18516297-1324现值周变动-250元/吨0元/吨5.08%0.69%-265.56元/吨-1030.52元/吨17600元/吨0元/吨 请务必阅读正文之后的免责条部分03资料来源：Wind Mysteel南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上游2024年4月同比增速2024年1-4月同比增速锡矿进口10295.711吨-44.86%70686.546吨-4.7%锡矿产量----锡条净进口55.019吨5.37%167.97吨-83.89%中游2023年11月同比增速2023年1-11月同比增速精炼锡产量15560吨-3.95%153253吨2.16%精炼锡净进口-1188.026吨-201.96%1205.338吨-82.65%下游2023年10月同比增速2023年1-10月同比增速镀锡板产量153000吨2.75%1470200吨5.72%下游2024年4月同比增速2024年1-4月同比增速全球半导体销售额46.43十亿美元15.96%186.14十亿美元15.69%集成电路产量3762000万块31.9%13539000万块37.2%智能手机产量9104万台7%36727万台14.1%电子计算机产量2603.8万台9.9%10006.9万台3.4% 请务必阅读正文之后的免责条部分沪锡盘面数据04资料来源：Wind Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%1700001900002100002300002500002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-06单位：百分比单位：元/吨沪锡价格期货收盘价(活跃):锡元/吨当日涨跌幅-50000-30000-100001000030000500001000001500002000002500003000003500004000004500002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04单位：元/吨单位：元/吨沪锡均价期货收盘价(活跃):锡20日均价铜价-20日均价01000002000003000004000005000006000000200004000060000800001000001200001400001600002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04单位：手单位：手沪锡持仓成交量期货持仓量:总计:锡手期货成交量:总计:锡手-10000-5000050001000015000200001000001500002000002500003000003500004000002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04单位：元/吨单位：元/吨现货市场现货均价:1#锡:无锡现货均价:1#锡:无锡基差 请务必阅读正文之后的免责条部分LME锡05资料来源：Wind Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议LME盘面数据-5%-3%-1%1%3%5%15000200002500030000350004000045000500002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04单位：百分比单位：美元/吨LME锡价格期货收盘价:LME锡(3个月):电子盘美元/吨当日涨跌幅-10000-8000-6000-4000-200002000400060008000100001500020000250003000035000400004500050000550002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04单位：元/吨单位：元/吨LME锡均价期货收盘价:LME锡(3个月):电子盘20日均价铜价-20日均价 请务必阅读正文之后的免责条部分锡进口利润、锡矿加工费06资料来源：Wind Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议锡进口盈亏及加工费67891011-60000-300000300002021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-01单位：元/吨锡进口盈亏进口盈亏沪伦比050001000015000200002500030000350002021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04单位：元/吨锡加工费平均价:加工费(40%锡精矿):云南有色平均价:加工费(60%锡精矿):广西有色 请务必阅读正文之后的免责条部分07资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议供给01000020000300004000050000123456789101112单位：吨锡矿进口2020202120222023202402000400060008000100001200014000123456789101112单位：吨锡精矿产量20202021202220232024050100150200250300350400123456789101112单位：吨锡条净进口2021202220232024020004000600080001000012000140001600018000123456789101112单位：吨锡产量20202021202220232024 请务必阅读正文之后的免责条部分资料来源：Wind 南华研究08重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议需求50000100000150000200000123456789101112单位：吨镀锡板月产量202120222023202410000001500000200000025000003000000350000040000003456789101112单位：万块集成电路产量20202021202220232024 请务必阅读正文之后的免责条部分资料来源：Wind 南华研究09重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议需求8000900010000110001200013000140003456789101112单位：万台手机产量20202021202220232024200000002500000030000000350000004000000045000000500000003456789101112单位：台电脑整机产量20202021202220232024 请务必阅读正文之后的免责条部分镍库存010资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议库存020004000600080001000012000140001600018000123456789101112单位：吨沪锡库存202020212022202320240100020003000400050006000700080009000123456789101112单位：吨LME锡库存20202021202220232024 南华期货营业网点免责声明本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。公司总部地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦邮编：310008全国统一客服热线：400 8888 910网址：www.nanhu