商贸零售行业周报
零售行情回顾与分析
本周（6月3日至6月7日），A股市场整体下跌，零售行业指数（商贸零售指数）也下跌至1652.35点，周跌幅为2.47%，在31个一级行业中排名14位。自年初以来，商贸零售指数累计下跌16.10%，整体表现弱于大盘（上证综指累计上涨2.57%）。具体来看：
- 商业物业经营板块本周跌幅最小，为-1.01%。
- 品牌化妆品板块年初至今累计跌幅最小，仅为-2.38%。
个股方面，本周涨幅排名靠前的有小商品城、天音控股、中国中免等，而跌幅较大的则包括跨境通、ST联络、大连友谊等。
关注国货美妆品牌自有原料布局
国货美妆品牌对原料端的重视度不断提升，开始积极布局自有原料。例如，贝泰妮投资了原料初创企业深圳迪克曼生物科技有限公司，推出国内原创EOP神经酰胺及植物源神经酰胺“橄榄神经酰胺”，填补了国内市场空白。其他品牌如巨子生物和珀莱雅也通过添加特定成分如重组胶原蛋白和环肽-161，展示了对胶原蛋白、多肽等细分原料的重视。
近年来，国家鼓励化妆品企业开发利用特色新型原料，加之消费者对“原料&成分”科学护肤的需求日益增加，这些因素共同推动了国货美妆品牌的原料布局。市场表现显示，国货品牌通过布局特色原料，不仅提升了自身竞争力，还获得了市场的认可。例如，在2024年618大促期间，可复美的重组胶原成分大单品“胶原棒”成为首个破亿单品，显示出此类国货热门成分的市场潜力。
投资建议与关注公司
- 投资主线一（黄金珠宝）：关注黄金珠宝龙头品牌，如潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等。
- 投资主线二（化妆品）：关注具有细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，如丸美股份、润本股份、珀莱雅、巨子生物等。
- 投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，如爱美客、科笛-B、朗姿股份等。
- 投资主线四（跨境电商）：关注顺应海外市场消费降级和线上化趋势、具备强运营能力的跨境电商头部卖家，如华凯易佰、吉宏股份等。
风险提示
- 消费恢复不及预期：市场对消费复苏的进展存在不确定性，可能影响零售行业的整体表现。
- 行业竞争加剧：零售市场竞争激烈，品牌需要持续创新和优化策略以保持竞争优势。
- 政策风险：政策变化可能对行业产生影响，需要关注相关政策动态。
行业动态与关注要点
- 行业关键词：关注步步高、亿元俱乐部、盒马、天猫618、中国零售业景气指数等关键词。
- 公司公告：关注多家公司年度权益分派实施公告等。
- 风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
