轻工制造行业投资策略周报 ：前五月家具出口额同比+16.6%，关注出口相关转债

家具与轻工业出口趋势及市场动态

主要出口数据概览：

• 家具及其零件：2024年1月至5月，出口总额达到299.2亿美元，同比增长16.6%。
• 灯具及照明装置：同期出口额为169.7亿美元，增长率为4.6%。
• 塑料制品：出口总额为438.7亿美元，同比增长8.5%。
• 箱包及类似容器：出口总额为148.2亿美元，增长率为1.6%。

出口链改善背景分析：

在低基数的影响下，今年前五个月，轻工业各品类出口呈现出明显的改善态势。随着海外库存去化阶段接近尾声，补库周期即将开启，叠加2024年降息预期下美国房地产市场有望复苏，预计出口企业的订单将得到改善。

市场关注点：

• 轻工出口链：建议关注相关企业转债，如乐歌转债、松霖转债等。

转债市场周度表现：

• 本周（2024年6月3日至2024年6月7日）中证转债指数下跌1.04%，上证转债指数下跌0.91%，深证转债指数下跌1.29%。
• 涨幅：东风转债和鹤21转债涨幅领先，分别为2.44%和0.80%。

转债条款更新：

• 江山转债：于2024年6月11日开始支付自2023年6月11日至2024年6月10日的利息，付息债权登记日为2024年6月7日。
• 松霖转债：因利润分配调整转股价格，由16.13元/股调整至15.94元/股，调整日期为2024年6月7日。

正股信息更新：

• 欧派家居：5月未进行股份回购，第二期回购计划累计回购110.17万股，占总股本的0.1809%，回购价格区间为56.70元至83.90元，总金额7794万元。
• 力诺特玻：5月累计回购325.5万股，占总股本的1.40%，回购价格区间为12.339元至16.00元，总金额4564.2万元。

风险提示：

• 地产销售下滑风险。
• 原材料价格上涨风险。
• 下游需求不及预期风险。