轻工制造行业投资策略周报：政策提振家装需求，关注相关家居转债

促消费政策效果显现，家居家装销量大幅增长。据发改委消息，支持消费品以旧换新的1500亿元超长期特别国债资金已于8月初全部下达到地方，政策实施以来家居家装消费品销量实现大幅增长，4-8月份，家具、卫生洁具零售业销售收入同比分别增长8.9%和12%，增速较3月份分别提高了8.3个百分点和22.6个百分点。目前，安徽、湖北、河北、云南等多地已经启动补贴申领核销工作，加快释放家居消费潜力。伴随“金九银十”、“双十一”等重要消费节点到来，政策效应有望持续释放。建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.9.23-2024.9.27），中证转债指数涨5.22%，上证转债指数涨4.69%，深证转债指数涨6.17%，万得可转债等权指数涨6.11%，万得可转债加权指数涨5.31%。轻工制造板块中，艾录转债（+16.67%）、鹰19转债（+12.70%）、帝欧转债（+12.69%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）荣23转债：公司实际控制人冯荣华、张云芳夫妇于2024年5月21日至2024年9月25日，通过集中竞价交易方式合计减持“荣23转债”62.21万张，占可转债发行总量的10.80%。2）山鹰转债：公司拟下修可转债转股价格，“山鹰转债”和“鹰19转债”于2024年9月27日暂停转股，自2024年9月30日起，“山鹰转债”转股价格由2.25元/股调整为1.54元/股；“鹰19转债”转股价格由2.25元/股调整为2.24元/股，并同日恢复转股。 本周转债正股信息：1）东峰集团：公司股东东捷控股于2024年7月8日至2024年9月24日期间通过上海证券交易所集中竞价方式减持公司股份1842.96万股（约占公司总股本的1%）、通过上海证券交易所大宗交易方式减持公司股份3685.92万股（约占公司总股本的2%）。上述减持实施后，东捷控股直接持有公司股份4696.69万股，占公司总股本的2.55%。2）山鹰国际：公司及其下属子公司拟通过全国碳排放权交易系统以大宗协议、挂牌交易等多种转让方式出售碳排放配额约100万吨，出售价格不低于90元/吨（含税），交易总金额约9000万元。截至本公告披露日，公司已通过全国碳排放权交易系统以大宗协议转让的方式出售2019年、2020年碳排放配额40.37万吨，成交均价101元/吨，交易总金额4077.38万元（含税）。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期