轻工制造行业投资策略周报：政策提振家居需求，关注相关家居转债

沪深发布补贴细则，家居需求有望提振。本周继上海后，深圳亦发布消费品以旧换新补贴细则，将建筑及装潢材料、家具、全屋智能化等家装消费品纳入本次补贴申报范围。消费品类型涵盖了瓷砖、木地板、门窗、涂料、天花吊顶、智能家居、定制类、卫浴类、家具类等常用消费品，进一步满足市民多元化的消费需求。对于采取住宅全屋整体装修的，按照合同总价款的20%给予补贴，最高可达3万元；对于厨房、卫生间等住宅局部装修改造的，按照家装物品和材料总价款的20%给予补贴，单个消费者累计补贴最高可达2万元。沪深相继跟进推动家装厨卫消费品换新，家居消费需求有望释放，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.9.2-2024.9.6），中证转债指数跌0.05%，上证转债指数跌0.03%，深证转债指数跌0.08%，万得可转债等权指数跌0.17%，万得可转债加权指数涨0.07%。轻工制造板块中，金23转债（+2.59%）、欧22转债（+1.94%）、松霖转债（+1.81%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）力诺转债：截至2024年9月5日，公司股票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%的情形，触发“力诺转债”转股价格向下修正条款。董事会决定本次不向下修正“力诺转债”的转股价格，未来6个月内如再次触发“力诺转债”转股价格向下修正条件，亦不提出向下修正方案。2）江山转债：自2024年8月20日至2024年9月2日期间，公司股票已满足在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格即53.27元/股的90%，已触发“江山转债”转股价格的向下修正条款。董事会决定本次不向下修正“江山转债”转股价格，同时在未来一个月内如再次触发“江山转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。 本周转债正股信息：1）欧派家居：截至2024年8月31日，公司第二期股份回购计划已通过集中竞价交易方式累计回购111.52万股，占公司目前总股本的0.1831%，回购成交最高价格为83.90元/股，最低价格为42.30元/股，成交总金额为7857.19万元。2）东峰集团：基于对公司未来发展前景的信心和对公司内在投资价值的高度认可，控股股东香港东风投资提议公司以自有资金回购公司股份，回购金额为5000万元-10000万元，回购股份全部用于注销并减少公司注册资本。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期