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轻工制造行业投资策略周报：政策提振家居需求，关注相关家居转债

2024-09-08 吕明璋财通证券阿杰

核心观点：沪深两地相继发布消费品以旧换新补贴细则，将建筑及装潢材料、家具、全屋智能化等家装消费品纳入补贴范围，有望提振家居消费需求。
关键数据：
- 深圳补贴细则：住宅全屋整体装修补贴合同总价款的20%（最高3万元）；厨房、卫生间局部装修补贴家装物品和材料总价款的20%（单个消费者累计最高2万元）。
- 本周转债市场：中证转债指数跌0.05%，上证转债指数跌0.03%，深证转债指数跌0.08%，万得可转债等权指数跌0.17%，万得可转债加权指数涨0.07%。
- 转债条款变动：
  - 力诺转债：触发转股价格向下修正条款，但公司决定不修正，未来6个月若再次触发亦不修正。
  - 江山转债：触发转股价格向下修正条款，但公司决定不修正，未来1个月若再次触发亦不修正。
- 正股动态：
  - 欧派家居：累计回购111.52万股，占总股本0.1831%，成交金额7857.19万元。
  - 东峰集团：控股股东提议回购5000-10000万元股份用于注销注册资本。
研究结论：家居消费需求有望释放，建议关注定制家居（欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债）、卫浴制品（松霖转债）、瓷砖地板（蒙娜转债）等转债。轻工制造板块中，金23转债、欧22转债、松霖转债涨幅居前。
风险提示：地产销售持续下滑、原材料价格持续上涨、下游需求不及预期。