轻工制造行业投资策略周报：各地跟进以旧换新，关注相关家居转债

各地跟进以旧换新，关注相关家居转债。近期各地陆续出台以旧换新补贴细则：1）云南：对包括智能马桶、智能门锁等在内的15类家电家居产品进行补贴，补贴标准为销售价格的10%-20%，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过2000元。2）海南：对个人消费者在省内购买木地板、瓷砖、洁具、定制整体橱柜、门窗、门锁、乳胶漆、灯具、淋浴椅、坐便凳等10类家装家居及适老化产品给予一次性补贴，补贴标准为销售价格的15%。每名消费者每类产品可补贴一次，每类补贴不超过3000元。3）重庆：今年7月1日至12月31日期间，在参与活动银行借贷用于旧房装修、局部换新的消费贷款，将贴息时间由原来的6个月延长至最长12个月，贴息标准提高到“按年利率2%、最高不超过4000元”予以贴息。各地跟进出台补贴细则，真金白银推动以旧换新，建议关注定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.8.26-2024.8.30），中证转债指数涨1.84%，上证转债指数涨1.26%，深证转债指数涨2.91%，万得可转债等权指数涨3.19%，万得可转债加权指数涨2.05%。轻工制造板块中，力诺转债（+8.42%）、嘉美转债（+4.91%）、松霖转债（+3.41%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）景兴转债：景兴转债将于2024年9月2日按面值支付第四年利息，每10张“景兴转债”（面值1000元）利息为人民币15.00元（含税），本次付息的债权登记日为2024年8月30日，付息日和除息日为2024年9月2日。2）力诺转债：自2024年8月16日起算，截至2024年8月29日，公司股票已有10个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%，预计后续可能触发转股价格向下修正条件。3）江山转债：自2024年8月20日起算，截至2024年8月26日收盘，公司股票已有五个交易日的收盘价低于当期转股价的90%。若公司股票收盘价在未来连续十五个交易日内有五个交易日仍继续保持在当期转股价格53.27元/股的90%以下，将可能触发“江山转债”的转股价格修正条款。 本周转债正股信息：1）金牌家居：2024年上半年公司实现营业收入15.2亿元，比上年同期增长0.91%；归属于上市公司股东的净利润6946.56万元，比上年同期下降9.14%。2）嘉美包装：2024年上半年公司实现营业收入13.77亿元，同比下降3.85%；归母净利润5736.91万元，同比增长110.83%。3）山鹰国际：2024年上半年公司实现营业收入142.55亿元，同比增长3.69%;归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比扭亏为盈。4）永吉股份：2024年上半年公司实现营业收入3.82亿元，同比增长25.38%;归属于上市公司股东的净利润7825.49万元，同比增长177.56%。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期