中原证券晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年06月07日 【财经要闻】 1、全国政协十四届常委会第七次会议闭幕，会议以“构建高水平社会主义市场经济体制”为议题协商议政。全国政协主席王沪宁表示，人民政协要聚焦推进中国式现代化、落实“两个毫不动摇”、完善市场经济基础制度、建设高标准市场体系、健全宏观经济治理体系、构建开放型经济新体制等，深化调研协商。 2、商务部新闻发言人何亚东表示：在相关政策实施的过程中，重点开展了以下三个方面的工作。一是抓机制，牵头建立了推动消费品以旧换新工作协调体系，以及央地联动、政企协同的工作推进机制；二是抓政策，统筹相关税收减免、金融支持、企业让利等优惠政策；三是抓活动，先后举办了18场全国消费品以旧换新行动地方站活动。 资料来源：Wind，中原证券 3、中国物流与采购联合会发布数据显示，5月份全球制造业采购经理指数为49.8%，环比下降0.1个百分点。 资讯来源：中国政府网，商务部，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：周期行业领涨A股窄幅波动市场分析：军工半导体行业领涨A股震荡整理市场分析：电力地产行业走强A股小幅上涨市场分析：通信半导体行业领涨A股小幅震荡周度策略：行业周观点 【行业公司】 行业月报：行业投资提振，多数商品价格企稳行业月报：美国通胀数据有所降温，金属价格普遍上涨行业月报：智能手机出货量回暖，光模块出口持续高增行业月报：政策托举宏观向好，海外需求仍有韧性，关注电气设备板块龙头企业行业月报：出口高景气，自主品牌市场份额不断突破行业月报：充分发挥好政府有形手的作用来解决行业发展困境，光伏产品价格有望筑底行业分析报告：降本增效，股东盈利增厚，周转普遍提升行业深度分析：行业景气低位运行，一季度经营形势有所改善行业月报：持续关注设备更新+出口产业链行业月报：电力需求延续快速增长，1-4月电力行业利润增长44.1% 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、全国政协十四届常委会第七次会议闭幕，会议以“构建高水平社会主义市场经济体制”为议题协商议政。全国政协主席王沪宁表示，人民政协要聚焦推进中国式现代化、落实“两个毫不动摇”、完善市场经济基础制度、建设高标准市场体系、健全宏观经济治理体系、构建开放型经济新体制等，深化调研协商。 2、商务部新闻发言人何亚东表示：在相关政策实施的过程中，重点开展了以下三个方面的工作。一是抓机制，牵头建立了推动消费品以旧换新工作协调体系，以及央地联动、政企协同的工作推进机制；二是抓政策，统筹相关税收减免、金融支持、企业让利等优惠政策；三是抓活动，先后举办了18场全国消费品以旧换新行动地方站活动。 3、中国物流与采购联合会发布数据显示，5月份全球制造业采购经理指数为49.8%，环比下降0.1个百分点。 资讯来源：中国政府网，商务部，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：周期行业领涨A股窄幅波动2024-06-06 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在3077点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中黄金、消费电子以及石油等行业表现较好；软件开发、文化传媒、互联网服务以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.10倍、29.69倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额8494亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电子元件、消费电子以及工程机械等行业的投资机会。 市场分析：军工半导体行业领涨A股震荡整理2024-06-05 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3092点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中航天航空、船舶制造以及半导体等行业表现较好；银行、文化传媒、有色金属以及汽车等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.21倍、30.02倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额6910亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注半导体以及军工等行业的投资机会。 市场分析：电力地产行业走强A股小幅上涨2024-06-04 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3084点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度震荡上行，盘中电网设备、房地产以及光伏设备等行业表现较好；半导体、消费电子、汽车以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.15倍、29.93倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额7490亿元，处于近三年 日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注电网设备、房地产、航空机场以及电池等行业的投资机会。 市场分析：通信半导体行业领涨A股小幅震荡2024-06-03 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3097点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、文化传媒以及农牧饲渔等行业表现较好；金融、房地产、有色金属以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.18倍、30.02倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额8341亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、半导体、电子元件以及文化传媒等行业的投资机会。 周度策略：行业周观点2024-06-02 （唐俊男S0730519050003 021-50586738 tangjn@ccnew.com） 摘要： l锂电池 本期锂电池指数下跌0.31%，板块跑赢沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及板块走势，短期建议谨慎关注板块投资机会。 l化工 本期中信基础化工行业指数下跌0.43%，跑赢沪深300指数0.17个百分点。卓创资讯跟踪的化工产品涨跌比强于上周。建议关注煤化工与轻烃化工、磷化工板块。 l新材料 本期新材料指数上涨0.19%，同期沪深300指数下跌0.60%，行业表现强于沪深300指数。在大基金三期成立利好提振下，半导体材料、电子化学品等子行业涨势良好。从长期来看，建议关注具有国产替代属性、确定性强的新材料细分子板块，如光刻胶等半导体材料、工业气体等。 l有色金属 本周有色板块上涨0.82%，同期沪深300指数下跌0.60%。本周有色行业涨跌幅在30个行业中排名第4，表现较好。有色子行业中，铅锌（4.89%）、其他稀有金属（3.48%）、铝（3.17%）、 钨 （2.04%）、 黄 金 （1.52%）、 镍 钴 锡 锑 （0.17%）、 稀 土 及 磁 性 材 料 （-0.46%）、锂（-0.79%）、铜（-0.97%）。有色金属个股中69家上涨，2家平，53家下跌。中国5月官方制造业PMI为49.5，预期50.4，较上月下降0.9个百分点，制造业景气水平有所回落。综合来看，在国内现货库存压力较大、铜、铝价格下跌的作用下，成交有改观但持续性仍待观察，叠加终端新增订单情况，铜、铝价格下方支撑力度减弱，预计短期内铜、铝价格呈弱势震荡行情。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注黄金板块的投资机会。 l轻工制造 本期轻工制造（中信）行业指数下跌2.45%，同期沪深300指数下跌0.60%，跑输沪深300指数1.85pct，在30个中信一级行业中位列第27。细分二级子板块中，其他轻工（-0.64%）跌幅最小，包装印刷（-3.43%）跌幅最大。一线城市相继出台优化住房限购、优化住房信贷、公积金提取、优化限售等房产松绑政策，地产宽松力度持续加大，建议关注处于地产后周期的家居板块龙头企业。 l农林牧渔 本期农林牧渔（中信）指数下跌3.09%，沪深300指数下跌0.60%，农林牧渔行业跑输对标指数2.49个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周种植板块涨幅居前，动保板块跌幅居前。 l食品饮料 本期，食品饮料板块下跌2.15%，沪深300下跌0.6%，行业跑输市场。本期，食品饮料各子板块均收跌，其中酒类和乳饮跌幅较大，食品加工跌幅相对较小。尽管行业基本面积极，但二级市场表现仍取决于市场信心、宏观波动等因素。 l医药 本期医药（中信）行业指数下跌0.82%，跑输沪深300指数（-0.60%）0.22个百分点，在30个中信行业位列第18位。建议关注血制品板块优质公司以及创新药领域的投资机会。 l证券 本期券商指数并未承接上周后半段跌幅快速扩大的短线走势，全周窄幅弱势震荡，呈现下跌抵抗的态势。短周期内，券商指数仍有进一步下探的空间，但空间相对有限，整体将偏弱运行。 l机械 本期CS机械板块上涨0.02%，跑赢沪深300（-0.60%）0.62个百分点，排在30个CS一级行业第11名。本周子行业船舶制造（+3.89%）、工业机器人（+3.13%）、其他运输设备（+2.79%）涨幅排名前列，叉车、锅炉设备、工程机械表现靠后。 近期行业主要热点在有事件驱动的半导体设备、人形机器人、船舶等板块。中长期建议持续关注大规模设备更新方向，重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、机器人、机床行业核心标的。建议关注近期行业基本面有底部反转预期，同时受益工业领域设备更新和出口产业链的方向，包括机床、农业机械、电梯、工程机械、叉车、注塑机、城市水表电表燃气表等设备龙头。 l光伏 本期光伏行业下跌0.97%，跑输沪深300指数（-0.60%）。光伏板块周成交额1247.07亿元，环比缩量。产品价格过于低迷，