养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 养殖油脂研究中心 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 豆一：4500-4800区间震荡，区间内逢低做多； 豆二：5月大豆到港量较多，豆二短线或有调整，多单考虑离场，不建议做空，暂时观望为主； 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 花生：库外货源减少，部分产区农忙，产区上货量不大。冷库货源低价存挺价惜售心理，进口花生到港预估同比减少。油料花生逐步步入购销淡季，压榨厂或逐步季节性停机停收，油料花生需求相对疲弱。部分终端库存偏低，食品花生价格存在一定支撑。新季花生种植面积预增。后续市场关注重点一是产区天气，关注是否存在高温干旱及其对花生产量预期影响。二是大宗油脂油料价格走势。观望，期价压力位9500-9640，支撑位8730-8900. 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：助理分析师联系方式：18001936153 豆油：6-7月南美大豆买船数量偏多，月均到港预估1000万吨以上，国内豆油延续季节性累库存预期，豆油基差承压。暴雨使得巴西南里奥格兰德州大豆产量损失或在178-300万吨，期价对此利多已有所体现。美豆处于播种出苗期，美豆播种进展较为顺利，天气升水回吐带动期价回调，短期重点关注产区天气情况。多单止盈离场后观望。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月03日星期一 菜油：观点暂不变。供应端来看4-6月买船较为积极，中俄油脂贸易利润倒挂，俄罗斯菜油买船消极。菜油库存较为充足，多空交织，菜油暂时观望为主； 棕榈油：棕榈油处于季节性增产季，5月1-25日马棕产量环比增17.66%，马棕后市仍有累库存预期，但棕榈油与替代植物油价差有所修复，需求国补库带动高频数据出口改善，5月马棕出口环比增加11.1-22.78%，预期累库幅度下修。原油价格偏弱运行对植物油生柴需求及价格产生一定利空影响。短期关注产地出口改善持续性以及产区天气情况。多单止盈离场后暂观望。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆菜粕：目前大豆及豆粕出现累库，或限制豆粕的涨幅。豆粕多单可考虑企稳后逢低做多，另可考虑9-1正套操作。菜籽买船较为积极，供应相对充足，近期蛋白粕累库或限制蛋白粕涨幅，近期菜粕09合约暂时观望，菜粕9-1正套可考虑参与。 玉米：外盘市场来看，目前全球玉米市场的焦点在于旧作的预期修正以及新季天气波动。旧作预期修正角度来看，南美产量预估延续收敛预期，同时消费端表现平稳，新季来看，天气变化较为平稳，对期价的指引有限，不过天气影响的主力阶段并未过去，因此其对价格的不确定性支撑仍在，收敛外盘价格持续下行空间。当下外盘市场支撑仍然比较明显，期价下行空间有限。国内市场来看，近期 养殖油脂产业链日度策略报告 受进口玉米拍卖以及定向稻谷拍卖、小麦价格回落的影响，市场情绪有一定弱势反映，期价表现偏弱，不过持续性影响仍需进一步跟踪，暂时维持期价下行空间有限的预期。 淀粉：消费预期转弱，给市场带来相对压力，同时成本端玉米价格反复的情况下，玉米淀粉价格短期或也呈现反复波动。 生猪：周初，生猪07期价大幅上涨对现货补涨，但商品系统性大跌拖累09合约低走，生猪现货价格整体突破涨，周末猪价保持涨势，全国平均价格18.5元/公斤附近，环比上周五涨1.05元/斤左右，本周屠宰量环比小幅反弹，绝对水平低于去年同期20%左右，5月份上市企业出栏量尚未发布，环比预计增加2%-5%左右，但需求同步环比逐步走强，供需格局预计继续迎来边际好转，当前现货大幅上涨后，期价对现货升水大幅收窄，单边暂时转为观望，激进投资者逢低买入09/11为主，或逢低买9抛1套利入场； 鸡蛋：周初农产品板块高位震荡回落，鸡蛋现货价格止涨，端午节旺季备货结束，周末蛋价持稳，当前全国均价4.0元/斤左右，当前蛋鸡养殖利润维持季节性走高，养殖户少量主动淘汰老鸡。近月期价当前对现货小幅贴水，远端期价对玉米及豆粕盘面比较处于低位，谨慎投资者持有9-1正套，注意饲料价格波动引起的边际风险。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................2三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分行情回顾....................................................................................................................................3第三部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................5二、饲料..................................................................................................................................................5（一）日度数据.......................................................................................................................................5（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................6第四部分基本面跟踪图.............................................................................................................................6一、养殖端（生猪、鸡蛋）......................................................................................................................7二、油脂油料...........................................................................................................................................9（一）棕榈油...........................................................................................................................................9（二）豆油............................................................................................................................................11（三）花生............................................................................................................................................12三、饲料端............................................................................................................................................14（一）玉米............................................................................................................................................14（二）玉米淀粉.....................................................................................................................................16（三）菜系................................