燃料油日报：油价弱势运行，燃料油价格跟随下跌

市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.上期所燃料油期货主力合约FU2409夜盘收跌2.58%，报3367元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2408夜盘收跌2.19%，报3984元/吨。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.当地时间6月3日，正在黎巴嫩进行访问的伊朗代理外长阿里·巴盖里在谈及伊朗和沙特的关系时表示，伊沙关系正朝着正确方向发展。两国外交关系恢复以来，双方采取了认真有效的措施进行合作。伊朗和沙特都有加强地区安全和稳定的意愿。 3.调查显示：欧佩克5月原油日产量增加6万桶，至2696万桶。尽管主要成员国违反了配额，但欧佩克原油产量保持稳定。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.据国际文传电讯社，作为欧佩克+协议的一部分，俄罗斯必须在6月份将石油产量削减至900万桶/日。2024年俄罗斯的官方生产配额是995万桶/日，但在2023年4月宣布自愿性减产后，该配额降至945万桶/日。随后，2023年底，俄罗斯宣布进一步自愿性减产，每月产量和出口量累计减少47.1万桶/日，具体来说，俄罗斯应该在4月份减产35万桶/日，出口量减少12.1万桶/日；5月份分别减少40万桶/日和7.1万桶/日；并且应该在6月份只减产47.1万桶/日。俄罗斯的产量应为4月910万桶/日、5月905万桶/日、6月897.9万桶/日。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 5.阿塞拜疆能源部：根据欧佩克+协议，2025年阿塞拜疆的石油产量配额将保持在55.1万桶/日。 核心观点 ■市场分析 昨日原油价格延续跌势，Brent和WTI分别跌破80和75美元/桶关口。对于燃料油而言，意味着成本端支撑转弱，FU、LU单边价格均跟随原油回撤。就自身基本面而言，目前市场依然处于“高硫强、低硫弱”的格局，但随着高硫油估值到达高位区间、高低硫价差被压缩到极低水平，而且俄罗斯炼厂供应存在逐步恢复的预期，我们认为可以关注逢低多LU-FU价差的机会。 ■策略 单边中性，逢低多LU2409-FU2409价差 ■风险 俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期 目录 市场要闻与重要数据.........................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/11图1:SHFEFU主力结算价丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图2:SHFEFU远期曲线丨单位：元/吨..........................................................................................................................................5图3:SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位：手............................................................................................................................5图4:SHFEFU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................5图5:SHFEFU对原油裂解价差丨单位：美元/桶...........................................................................................................................5图6:SHFEFU与原油比价丨单位：无............................................................................................................................................5图7:INELU期货结算价丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图8:INELU远期曲线丨单位：元/吨.............................................................................................................................................6图9:INELU主力合约成交持仓量丨单位：手...............................................................................................................................6图10:INELU总成交持仓量丨单位：手........................................................................................................................................6图11:INELU对原油裂解价差丨单位：美元/桶............................................................................................................................6图12:INELU与SHFEFU价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................6图13:SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨.................................................................................................................7图14:INELU主力合约内外盘价差丨单位：美元/吨...................................................................................................................7图15:新加坡高硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图16:新加坡低硫燃料油现货价格丨单位：美元/吨.....................................................................................................................7图17:新加坡高硫380现货贴水丨单位：美元/吨.........................................................................................................................7图18:新加坡MARINE0.5%现货贴水丨单位：美元/吨..................................................................................................................7图19:新加坡高硫380掉期价格丨单位：美元/吨.........................................................................................................................8图20:新加坡高硫380掉期季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................8图21:新加坡高硫380月差丨单位：美元/吨.................................................................................................................................8图22:新加坡高硫380月差季节性丨单位：美元/吨.....................................................................................................................8图23:新加坡高硫对BRENT裂差丨单位：美元/桶........................................................................................................................8图24:新加坡高硫裂差季节性丨单位：美元/桶................................................................................................................