招期有色金属碳酸锂周报：价格重心有望继续下移

——招期有色金属碳酸锂周报 •联系电话：0755-82763240•执业资格号：Z0018271 •研究员-颜正野•yanzhengye@cmschina.com.cn 2024年06月02日 01 周度价格、新闻回顾 周度重要新闻 ➢1.5月30日，国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，其中提到：加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准，逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。➢2.5月27日，据深圳发布，为全面贯彻落实全国推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新相关工作部署，推 动汽车、家电等消费品以旧换新，促进消费升级换代，深圳市已投入2.6亿元开启汽车“置换更新”补贴项目。个人消费者在广东转让本人名下车辆并在深圳新购新能源车或符合国六排放标准的燃油车，给予一次性购车补贴最高8000元。 ➢3.5月28日，比亚迪第五代DM技术在西安发布，该技术实现发动机热效率46.06%，百公里亏电油耗2.9L和综合续航2100公里，同时首搭车型秦LDM-i和海豹06DM-i上市和交付。➢4.5月31日，智利国家铜业公司（Codelco）与智利矿业化工（SQM）已达成最终协议，在阿塔卡马盐沼 （SalardeAtacama）建立一家锂生产合资企业。 ➢6.5月29日，据《中国日报》报道称，由工信部与财政部牵头或投入约60亿元，鼓励有条件的企业对全固态电池相关技术开展研发，头部六家企业或获得政府基础研发支持。 ➢风险提示：1，短期资金因素导致碳酸锂价格无序高波动；2，海外新增矿山爬产不及预期。 02下周观点 02 行业分析：锂 产业链现货价格变化：氢氧化锂价格下跌幅度较大 锂：供给：周度碳酸锂排产继续上升，预计6月排产环增 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：氢氧化锂周度产量回升，预计6月排产持平 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：锂冶炼产能继续上升，开工率预期回暖 数据来源：SMM，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：供给：4月进口精矿、锂盐数量继续上升，来源多元化 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：黑德兰港出港量转弱，智利锂盐出口大增 数据来源：智利海关，pilbaraports，招商期货 锂：供给：5月废旧锂电回收量预期环比-1.0% 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：5月材料端排产下修，预计6月环比略降 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：5月钴酸锂产量上行，开工回升至52% 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：4月动力电池生产、装机环比小幅修复 数据来源：Wind，中汽协，招商期货 锂：需求：4月美国新能源车销量环比下滑 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：欧洲主要市场4月新能源车销量大多环比下降 数据来源：Bloomberg，MarkLines,招商期货 锂：需求：4月国内手机、PC产销相对偏弱，5月预期偏强 数据来源：Wind，SMM，招商期货 锂：需求：4月光伏新增装机好于预期，但同比仍负增长 数据来源：中国海关，能源局，招商期货 锂：需求：4月美国新增储能装机523MW，同比+195.6% 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：氢氧化锂出口量环比下降，碳酸锂走平 数据来源：SMM，招商期货 锂：库存：冶炼厂继续累库，铁锂成品库存转降 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：锂盐厂理论毛利回落，现货略有升水 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：铁锂、三元厂理论毛利小幅回升 数据来源：SMM，Mysteel，招商期货 数据来源：GFEX，招商期货 研究员简介 颜正野：研究主管，负责招商期货新能源与ESG衍生品（电力气候碳排）产业研究。金融硕士，理工金融复合教育背景。曾就职于比亚迪汽车工艺总部、五矿期货研究所、云锋金融研究与策略部，拥有近7年商品与权益市场投研从业经验、多年证券交易经验。擅长以买方视角，结合宏观交易逻辑与微观边际变化，构建二级市场跨资产组合策略。具有期货从业资格（证书编号：F03105377）及投资咨询资格（证书编号：Z0018271）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼