集运指数（欧线）：高位运行
商 品2024年5月31日 研究 集运指数（欧线）：高位运行 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 研【基本面跟踪】 究 所表1：集运指数（欧线）基本面数据 昨日收盘价日涨跌昨日成交昨日持仓 持仓变动 昨日成交/持仓 前日成交/持仓 EC2406 4,172.00.22%1,26210,336 -486 0.12 0.13 期货 EC2408 4,138.0-1.69%32,72447,989 昨日价差 -782 0.68 前日价差 0.72 06合约基差 -803.4 -839.4 EC06-08 34.0 -52.0 EC08-10 1,037.3 962.0 EC10-12 495.0 578.4 本期2024/5/27 单位 周涨幅 SCFIS：欧洲航线 3,368.61 点 9.7% 运价 SCFIS：美西航线 3,082.86 点 18.1% 指数 本期2024/5/24 单位 周涨幅 SCFI：欧洲航线 3,409 $/TEU 11.8% SCFI：美西航线 5,189 $/FEU 3.3% 承运人 航线 ETDETA 航程（天） $/40'GP 价格 $/20'GP 即 MaerskMSCOOCLEMCCMA 2024/6/8上海2024/8/3鹿特丹 2024/6/10上海2024/7/24鹿特丹2024/6/13上海2024/7/29鹿特丹2024/6/12上海2024/8/1鹿特丹2024/6/16上海2024/7/26鹿特丹 5644405040 66487540730067708060 47144520405045854230 期运欧价线 ONE 2024/6/14上海2024/7/23鹿特丹 39 8002 4186 HPL_QQ 2024/6/16上海2024/7/26鹿特丹 40 7000 3600 HMM 2024/6/24上海2024/8/18鹿特丹 55 7106 3768 汇率 美元指数美元兑离岸人民币 昨日价格 104.687.27 较前日变动 -0.41% 0.00% 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国-欧基：5-7月周度班船数量图2：中国-欧基：5-7月周度运力 水2MOATHE独立航线Swan+CGX总 万TEU2MOATHE独立航线Swan+CGX总 16 1414 12 10 1515 1414 12 16 1515 13 1515 18 16 1314 12 3027.526.226.3 25 20 28.528.929.829.8 27.127.7 22.2 28.329.2 30 24.3 25 20 6 85656 65 4 566 4 6 10 6548 6 4 1512.211.48.9 10 11.810.413.710.0 9.912.2 8.4 12.210.3 15 8.4 10 2445554 0 555555 2 0 58.18.79.89.610.18.011.19.0 0 7.16.3 9.810.19.55 0 期货研究 1 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2023年5月30日；未来船期数据或有动态调整 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1.也门首都萨那遭空袭据总台驻也门报道员消息，当地时间5月30日晚，也门首都萨那遭空袭。 （央视新闻） 2.金十数据5月31日讯，当地时间5月30日晚间，以色列国家安全顾问哈内格比对以方被扣押人员家属表示，以色列现政府不会同意以结束加沙冲突为条件，要求哈马斯释放以方被扣押人员。哈内格比称，以色列政府可以在短期内完成人员交换全面协议的第一阶段，即促使遭扣押的以方妇女、儿童、老人和病人等人员获释。但他同时表示，不相信现政府会执行完整的人员交换全面协议，因为现政府不会做出结束冲突并让所有遭扣押人员获释的决定。哈内格比还称，如果被扣押人员在数周或者数月内无法获释，以色列政府也没有其他计划。 3.金十数据5月31日讯，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）5月30日晚发表声明说，哈马斯愿在以色列停止进攻加沙地带的情况下与以方达成“全面协议”。 4.据AXIOS网站报道，三名美国和以色列官员说，白宫正在筹备美国、埃及和以色列官员下星期在开罗举行三边会议，讨论重新开放拉法过境点以及确保埃及和加沙之间边界安全的计划。目前重新开放过境点、防止哈马斯从埃及向加沙地带走私武器以及维持以色列和埃及之间脆弱的和平是拜登政府的首要任务。由白宫国家安全委员会中东事务高级主管沃尔夫率领的美国代表团预计将在未来几天前往埃及。一名美国官员说，拜登告诉塞西，如果援助卡车不恢复运送，美国将公开批评埃及。这位美国官员说，他向埃及总统承诺，如果援助恢复，美国将努力尽快重新开放拉法过境点。 5.据CGTN：以色列战时内阁成员甘茨提出解散议会。 6.在以色列战时内阁成员甘茨提出解散议会后，内塔尼亚胡的政党表示以色列需要战时团结。 7.以色列政府发言人：总理和战争内阁同意继续进行人质谈判。 8.据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗革命卫队航天部队负责人表示，以色列通过埃及向德黑兰传递信息，表示将在加沙地带妥协，以避免伊朗对其在叙利亚大使馆遭袭事件做出回应。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨日，集运指数期货合约偏弱震荡，主力2408合约高开低走，收于4138.0点，较前日下降 1.69%。供应端，赫伯罗特重启中德快线CGX，快速连接华南、西非和北欧，该航线的船型偏小，6- 7月将提供三水船，舱位供应情况为3398TEU（ETD6/16）、8827TEU（ETD7/14）、2782TEU（ETD 7/21）。此外，FE3航线5月新接收23660TEU的“DAMIETTAEXPRESS”号。5月30日统计的船期数据显示，第23-24周中国至北欧航线的舱位供应环比前4周增加4.2%。供需平衡来看，6月订舱情况依旧比较乐观，装载率仍然维持高位，但甩柜情况边际好转。不确定性在于欧洲/东南亚港口拥堵或导致船舶延误的发生，若实际舱位供应低于当前的预期值，甩柜率或仍维持高位。 即期运价方面，据电商平台显示，马士基小幅上调第23周运费价格至4714/6648（+200/200），长荣小幅上调第24周运费价格至4885/7370（+300/600）。欧线线上运价中枢在6.3-6.9或处在3900/7000附近，在6.10-6.16或处在4160/7200附近。预计06合约交割结算价在4100-4300点之间。决定06合约交割结算价处在下区间还是上区间的核心变量在于6月上旬甩柜的严重情况。 主观认为，即期运费的上涨或未结束，但往后看涨价的幅度或边际减小，EC2408合约的上行趋势或未结束。在风险提示方面，第一，关注巴以和谈预期证伪后近期跌幅较大的远月合约的上行风险；第二，关注市场资金风格切换及监管层面的变化。EC2408合约价格行至高位后，或存在因资金关注的品种重心转移造成的价格回落；第三，关注欧洲6月初针对中国新能源汽车等商品的关税政策的调整；第四，关注海外7-8月份对下半年圣诞节等节假日货物的补货力度。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分
