红枣周报：假期持续去库，关注下方支撑

红枣周报 红枣 假期持续去库，关注下方支撑 核 心 观 点 本 周 （2024.4.29-5.5） 下 游 市 场 到 货 整 体 小 幅 放 量 ， 五 一 节 假日 期 间现 货 市 场 成 交价 格 持 稳，成 交 量较 上 周 略 有 改善；周 一 至周 二盘 面 价 格 整 体 冲 高 回 落 ， 维 持 弱 势 震 荡 ， 基 差 走 强 。 对 标05合 约 ，当 前 期价 低 于 仓 单 成本 且 贴 水 现 货价 格，基 差 贸易 增 强 多 头 交割 意 愿形 成 下方 支 撑 的 同 时，促 进 仓单 流 向 现 货 市场，本 周 仓单 注 销 量 较 上周 显 著放 量 。 姓 名 ：闾 振 兴宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F03104274投 资 咨询 证 号 ：Z0018163电 话 ：0571-87633890邮 箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 短 期盘 面 利 多 支 撑或主 要 来 源 于 交 割 逻 辑下基 差 贸 易 增 强 的 多头 交 割意 愿 以 及 端 午节 备 货 预 期；利 空 支撑 主 要 来 源 于消 费 淡 季 下 游去 库 积极 性 不 高，以 及 对标 正 常 年 份 相对 偏 高 的 仓 单压 力。五 一 节假日 后，端 午 节备 货 预 期 或 逐步 提 振 下 游 消费，短 期 或以 偏 多 思 路 对待。后 续 持续 关 注 下 游 去库 进 度 、 市 场情 绪 及 端 午 节备 货 情 况 。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 正文目录 1市场回顾.................................................................41.1周度综述................................................................41.2基差走势................................................................41.3月间价差................................................................51.4仓单....................................................................62现货市场................................................................73结论....................................................................8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）........................................................................................................4图2月间价差走势图（单位：元/吨）................................................................................................5图3注册仓单数（单位：张）..............................................................................................................6图4仓单变动趋势图（单位：张）......................................................................................................6图5仓单注销量（单位：张）..............................................................................................................7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）....................................................................................8 1市场回顾 1.1周度综述 本 周 红 枣 主 销 区 市 场 到 货 量 相 对 充 足，现 货 市 场 价 格 涨 跌 互 现，整 体 持稳 运 行 。 五 一 节 假 日 期 间 ， 下 游 现 货 市 场 持 续 去 库 ， 成 交 量 尚 可 ， 较 上 周有 所 好 转。周 一 至 周 二 伴 随 多 空 资 金 调 仓，期 价 冲 高 回 落，整 体 弱 势 震 荡，基 差 走 强 。 主 力09合 约 交 易 重 心 由12600元/吨 下 调 至12500元/吨 附 近，周 中 最 高 价12860元/吨 、 最 低 价12415元/吨 ， 周 二 收 盘 于12505元/吨，收 盘 价 较 上 周 降低55点（-0.44%），成 交 量 较 上 周 减少17.7万 手（-69.14%），持 仓 量 较 上 周 增 加644手 （+1.3%） 。 1.2基差走势 本 周05合 约 期货 价 格 整 体 弱势 震 荡，现 货 价格 持 稳 为 主，基 差 较上 周 走 强。以 河 北 崔 尔 庄 市 场 特 级 灰 枣 报 价 作 为 现 货 参 考 价 格 ， 以 红 枣05合 约 收 盘 价 作为 期 货参 考 价 格，截 至2024年4月30日 当 周，05基 差 为1005元/吨，剔 除 现货 区 域升 水600元/吨,期 货 贴水 现 货405元/吨 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本 周 红 枣 期 货 各 合 约 间 价 差 整 体 呈 零 轴 以 下 走 扩 态 势 。 以 收 盘 价 为 基 准 ，截 至4月30日，05-07月 间 价差 贴 水 幅 度 走扩75点 至295元/吨、05-09月 间价 差 贴 水 幅 度 走 扩135点 至510元/吨 、07-09月 间 贴 水 幅 度 较 上 周 走 扩60点至215元/吨、09-01月 间 贴水 幅 度 走 扩20点 至465元/吨。依 据 新旧 季 红 枣 价差 运 行 逻 辑 历 史 走 势 规 律 ，09/01反 套 头 寸 ， 小 部 分 可 选 择 止 盈 ， 大 部 分 可 继续 持 有。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 本 周 标 准 仓 单 注 册 量 较 上 周 减 少965张 （ 折 合4825吨 ） ， 其 中A单-112张（560吨；-4.34%）、B单-775张（3875吨；-8.01%）、C单-35张（175吨；-1.25%） 、D单-43张 （215吨 ；-2.5%） 。 截 至 本 周 五 标 准 仓 单 及 有 效 预 报 总 量 共 计16766（ 折 合83830吨 ） ， 较 上周 减 少1079张 （5395吨 ，-6.05%） 。 本 周 累计 注 销1069张（折 合5345吨），截 至 目前 红 枣仓 单累 计 注销7039张 仓 单，折 合35195吨。本 周 注销 量 偏 多，主 要 考虑 五 一 假 期 期市 休 市，部 分持 货 商销 售 渠 道 由 盘面 转 移 至 现 货市 场 。 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本 周 市场 到 货 较 上 周小 幅 放 量 ， 成交 价 格 持 稳 为主 ， 成 交 量 整体 尚 可 。 广 州 如 意 坊 市 场 本 周 日 均 到 货 量4车 （ 较 上 周 增 加0.2车 ） ， 成 交 价 格 涨跌 互 现 。 截 至4月30日 参 考 价 特 级14.5-15元/公 斤 （ 较 上 周 上 调0.5元/公斤 ） 、 一 级13元/公 斤 （ 较 上 周 下 调0.1元/公 斤 ） 、 二 级12元/公 斤 （ 与 上周 持 平） 、 三 级11-11.2元/公 斤 （较 上 周 下 调0.2元/公 斤 ）。 本 周 河 北 崔 尔 庄 市 场 日 均 到 货 量9.7车 左 右 （ 较 上 周 增 加0.1车 ） ， 成 交价 格 较 上 周 整 体 持 稳 ， 五 一 节 假 日 期 价 成 交 量 尚 可 。 截 至4月30日 参 考 价 特 级12.7-13.1元/公 斤（较 上 周下 调0.3元/公 斤 左右）、一 级12元/公 斤（较上 周 持平）、二 级11.3-11.4元/公 斤（较 上 周上 调0.2元/公 斤 左右）、三级10.5元/公 斤 （较 上 周 上 调0.3元/公 斤 左右 ） 。 3结论 本 周（2024.4.29-5.5）下 游 市场 到 货 整 体 小幅 放 量，五 一 节假 日 期 间 现 货市 场 成交 价 格 持 稳，成 交 量较 上 周 略 有 改善；周 一 至周 二 盘 面 价 格整 体 冲 高 回落 ， 维 持 弱 势 震 荡 ， 基 差 走 强 。 对 标05合 约 ， 当 前 期 价 低 于 仓 单 成 本 且 贴 水现 货 价格，基 差 贸易 增 强 多 头 交割 意 愿 形 成 下方 支 撑 的 同 时，促 进 仓单 流 向 现货 市 场， 本 周 仓 单 注销 量 较 上 周 显著 放 量 。 短 期盘 面 利 多 支 撑或主 要 来 源 于 交 割 逻 辑下基 差 贸 易 增 强 的 多 头 交 割 意 愿以 及 端午 节 备 货 预 期；利 空 支撑 主 要 来 源 于消 费 淡 季 下 游去 库 积 极 性 不高，以及 对 标正 常 年 份 相 对偏 高 的 仓 单 压力。五 一 节假 日 后，端 午 节备 货 预 期 或 逐步提 振 下游 消 费，短 期 或以 偏 多 思 路 对待。后 续 持续 关 注 下 游 去库 进 度、市 场 情绪 及 端午 节 备 货 情 况。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作