棕榈油：产地去库偏慢，关注棕油下方支撑 豆油：南美产情偏好，关注中美经贸关系

棕榈油：产地去库偏慢，关注棕油下方支撑 豆油：南美产情偏好，关注中美经贸关系 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1. ITS：马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1044784吨，较上月同期出口的1010032吨增加3.4%。 2.据外媒报道，印尼能源部长表示，印尼政府或将调控毛棕榈油出口以确保有足够的国内供应来生产生物柴油。印尼政府计划在2026年下半年将其提升至B50，这引发了全球食用油供应可能减少的担忧，因为印尼出口到海外的数量将减少。印尼能源部长Bahill Lahadalla承认，B50将增加国内对毛棕榈油的 需求，他说，政府正在考虑采取措施增加棕榈油产量，以满足不断增长的需求，或减少出口。能源部数据显示，采用B50将需要每年使用2010万千升棕榈油制生物燃料与普通石油柴油混合，而采用B40则需要1560万千升。 3. USDA作物生长报告前瞻：分析师预计，截至上周日，美国大豆收割率为73%，玉米收割率为59%。分析师对大豆收割率的预估区间较大，介于61%-82%；对玉米收割率的预估区间介于51%-66%。 4. USDA出口检验报告：截至2025年10月16日当周，美国大豆出口检验量为1,474,354吨，高于预期，此前市场预估为500,000-1,355,000吨，前一周修正后为1,017,172吨，初值为994,008吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。截至2024年10月17日当周，美国大豆出口检验量为2,549,979吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为5,537,802吨，上一年度同期为8,013,348吨。 5.据外媒报道，美国环保署（EPA）公布的数据显示，美国9月份可再生燃料掺混数量超过8月份，显示可再生燃料生产活动持续增强。数据显示，9月份美国乙醇可再生燃料识别码（D6）生成数量约为12.3亿份，略高于8月份的12.2亿份。数据显示，9月份生物柴油的可再生燃料识别码（D4）生成数量为6.6亿份，较8月份的5.46亿份增长20.9%。 6. CONAB：截至2025年10月18日当周，巴西2025/26年度大豆种植率为21.7%，此前一周为11.1%，上年同期为17.6%，五年均值为27.7%。 7. AgRural：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率已经达到预期的24%。此外，巴西2025/26年度一茬玉米的播种面积已达到中南部地区计划种植面积的51%。 8. Secex：巴西10月前三周出口大豆3,647,485.15吨，日均出口量为280,575.78吨，较上年10月全月的日均出口量214,090.30吨增加31%。上年10月全月出口量为4,709,986.65吨。 9.据外电消息，欧洲植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL表示，2025年9月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为157.6万吨，8月为185.6万吨，2024年9月为146.5万吨。2025年9月，欧盟27国+英国大豆压榨量为106.2万吨，8月为113.6万吨，2024年9月为101.8万吨。欧洲9月油籽压榨总量为300.6万吨，8月为329.0万吨，2024年9月压榨总量为290.8万吨。 10.据外电消息，加拿大农业及农业食品部（Agriculture and Agri-Food Canada，AAFC）周五对主要谷物和油籽的供需数据进行了小幅调整，最新报告显示，对加拿大2025/26年度油菜籽期末库存的预估与9月一致，为250万吨。在2024/25年度，油菜籽结转库存为159.7万吨。对油菜籽使用量的预估维持不变，其中出口量预计为700万吨，国内使用量预计为1,222.6万吨。如果预估准确，那么出口将较2024/25年度低25%，而国内使用量将增加4.8%。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。