2023年10月上市险企产品策略点评：开门红准备充分，当前更聚焦获客类产品

总结

• 市场动态：在大型银行之后，中小银行如农商行和村镇银行相继下调存款利率，当前国内银行3年期定期存款利率普遍低于3.0%。此背景下，居民对保险储蓄的需求依然强劲，特别是在长期资产配置方面，保险理财的优势更加凸显。

• 客户需求分析：根据招商银行与贝恩公司的报告，2023年高净值客户（资产达1000万元以上）的资产配置中，“保证财富安全”和“财富传承”的需求占比高达39%。储蓄型保险因其安全性和稳定性，在客户认知中显示出持续增长的空间。

• 产品趋势：

  • 开门红产品：10月以来，上市保险公司纷纷推出2024年的“开门红”产品，主要聚焦于传统型储蓄险，包括年金险搭配万能账户和增额终身寿险搭配万能账户。例如，中国人寿推出了3P8年金险“鑫耀龙腾”附带4.0%万能账户，中国平安则推出了包含4.3%万能账户的“御享财富3.0”年金险和“御享金尊”增额终身寿险。
  • 获客策略：保险公司通过多种渠道聚焦获客，如中国人寿针对灵活就业人员、女性、老人等群体销售意外险，实现低成本获客；中国太保则通过推出医疗险“少儿超能医”和个人养老金保险“鑫享颐2.0”来吸引客户；友邦中国则继续推进个人养老金保险“优享年年”，利用税延政策吸引客户。

• 行业监管与展望：近期，金融监管总局发布了《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，旨在引导行业业务稳定发展。预计保险公司将更加注重队伍建设、培训以及客户获取，为即将到来的“开门红”做好准备。鉴于客户对保险储蓄的需求持续旺盛，且保险公司已经进行了充分的准备，预计2024年第一季度行业仍能实现正增长。

• 投资建议：鉴于客户保险储蓄需求的持续增长预计将驱动保费稳健增长，建议维持行业“增持”评级。在个股选择上，经济复苏预期下，建议关注资产端弹性更大的保险公司，如中国人寿。

• 风险提示：投资建议中需注意的风险包括监管政策可能变得更加严格、产品生命周期的不确定性以及长端利率下行的风险。