保险行业2023年1月上市险企产品策略点评：开门红过半，预计产品策略转向价值增长

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2023年1月，上市险企继续大力推动年金险、增额终身寿等财富管理型产品销售，以满足客户低风险偏好下的保本理财需求。随着短期储蓄型产品冲规模的目标陆续完成，上市险企逐渐进入“提价值”阶段，推出价值率更高的长期储蓄型产品，并在保障责任及覆盖人群范围等方面进行优化。其中，太保寿险推出开年养老年金保险“鑫享康年”，新华保险推出可保15/20年的年金险产品“鑫悦万家”，提供满足高收益确定性的中长期资产配置方案。然而，财富管理需求的可替代性以及长期利差损风险将限制保险理财增长的持续性。预计随着权益市场的回暖，保险理财的需求将被逐渐替代，理财类产品的需求持续性有限。同时，当前主流增额终身寿等保险理财的产品形态为传统险，具有100%的刚性兑付特点，在长端利率长期向下的背景下保险公司大规模销售此类产品面临较大的利差损风险。因此，无论从客户需求还是保险主体的供给看，财富管理类产品增长的持续性较为有限。