保险行业2022年10月上市险企产品策略点评：产品布局聚焦23开门红，预计客需推动NBV回暖

10月上市险企核心围绕开门红布局获客类产品及开门红主打储蓄险：10月上市险企产品策略围绕23年开门红布局。一方面，推出高保额的保障类产品促进获客，另一方面部分险企率先启动23年开门红，推出短期储蓄类年金、增额终身寿以及养老年金险等理财类产品。1）健康保障方面，核心围绕高客推出高保额医疗险。中国太保10月初上市“爱享金生”两全险，并附加保险期限30年，单年最高赔付400万，累计最高赔付1000万的爱享金生恶性肿瘤（重度）医疗险，满足客户因重疾特疾带来的大额赔付需求，预计这款产品将成为有效的获客手段。2）财富管理方面，预计23年开门红继续主推储蓄类产品，形态与22年基本一致。 中国人寿推出3P8两全险“鑫享未来”以及10P15年金险“鑫瑞稳赢”，附加“鑫尊宝”万能账户提供最高4.8%的现行结算利率。中国平安推出3P8年金险“御享财富23”，附加“聚财宝”万能账户提供4.7%的现行结算利率；同时升级增额终身寿“盛世金越尊享版”。3）聚焦老年客群的养老储蓄需求升级养老储蓄险。中国人寿推出“鑫瑞年年”养老年金，放宽投保年龄从60岁至女性50岁/男性55岁，同时祝寿金领取时间提前。中国平安推出“御享财富养老”年金，投保年龄扩大至80岁。 当前客户需求重点聚焦高收益确定性的保险理财，保险开门红主推的短期储蓄较好满足客户需求：需求方面，权益市场较大波动以及银行理财破净等导致客户风险偏好明显下降，叠加岁末年初居民流通资金相对宽裕，支付能力和理财需求较强，消费者对于高收益确定性的理财类产品需求明显提升。供给方面，保险公司开门红期间以主推中短期储蓄类产品为主，同时近两年增加保本保收益的传统险增额终身寿的销售力度，较好满足客户的短期储蓄需求。 预计22年业绩大幅承压，23年开门红NBV回暖：考虑到下半年以来主要上市险企的产品结构仍然聚焦价值率偏低的理财类产品，同时人力规模同比仍有较大幅度下滑影响新单增长，我们预判22年全年上市险企NBV仍面临较大负增长压力。考虑到当前各家险企正积极筹备23年开门红，预计客户较为旺盛的理财险需求叠加供给侧较为集中的业务推动策略将带来23年开门红的NBV回暖。 投资建议：寿险行业仍处深度调整阶段，预计上市险企22年NBV仍整体承压，23年开门红出现回暖。建议增持率先启动开门红预收抢占客户财富管理需求的中国人寿，以及基于客需洞察不断推动产品升级，打造“三经四纬”产品体系的中国平安。 风险提示：客户需求增长不及预期；代理人持续下滑；监管政策趋严。 表1：上市险企22年10月主推产品 表2:上市保险公司估值表