股指期货早报：国外科技板块主线，A股高股息占优

2024年5月29日 股指期货早报2024.5.29 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国5月达拉斯联储商业活动指数录得-19.4，低于预期-12.5和前值-14.5，数据指向美经济的边际回落。另外隔夜鹰派官员明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话表示不完全排除加息的可能性。该言论打压市场降息预期。后续需跟踪非鹰派官员释放的信号。从美联储官员近两周的发言来看，预期管理市场明显。隔夜市场基本延续降息预期下降的逻辑在走，美元指数上涨，美债收益率上升，美股道指下跌，而纳指因芯片可及板块的支撑而上涨。 国内盘面上看，周二大盘低开震荡下跌0.46%，深成指下跌1.23%，创业板指下跌1.35%，市场呈现调整走势。盘面高股息股板块支撑指数，但房地产链和除了半导体之外的科技板块走弱。早盘电力板块和半导体走强之前明显拉扯，但最终电力取胜，半导体更多还是跟随，板块轮动速度变快，市场明显缺乏资金，处于存量博弈市场。板块上看，公共事业、煤炭、石油石化涨幅居前，房地产、传媒、轻工制造跌幅居前。全市场1149只个股上涨，4104只个股下跌。消息上看，新华社今刊文明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 整体来看，外围美联储预期管理，降息预期边际下降，打压风险资产，但科技板块则在英伟达的带领下继续走强。国内A股未跟随外围科技主线的走势，反而是传统的高股息板块走势更好，盘面虽然也有消息面刺激的板块轮动，但明显速度变慢，而股指缩量下跌，也符合震荡整理走势的判断。在临近三中全会召开前，参照往年股指走势，基本会维持存量博弈，短期关注大盘围绕20日均线的震荡，股指以时间换空间，下方调整空间有限。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国5月达拉斯联储商业活动指数录得-19.4，低于预期-12.5和前值-14.5，数据指向美经济的边际回落。另外隔夜鹰派官员明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话表示不完全排除加息的可能性。该言论打压市场降息预期。后续需跟踪非鹰派官员释放的信号。从美联储官员近两周的发言来看，预期管理市场明显。隔夜市场基本延续降息预期下降的逻辑在走，美元指数上涨，美债收益率上升，美股道指下跌，而纳指因芯片可及板块的支撑而上涨。 1.2国内行情回顾 周二大盘低开震荡下跌0.46%，深成指下跌1.23%，创业板指下跌1.35%，市场呈现调整走势。盘面高股息股板块支撑指数，但房地产链和除了半导体之外的科技板块走弱。早盘电力板块和半导体走强之前明显拉扯，但最终电力取胜，半导体更多还是跟随，板块轮动速度变快，市场明显缺乏资金，处于存量博弈市场。板块上看，公共事业、煤炭、石油石化涨幅居前，房地产、传媒、轻工制造跌幅居前。全市场1149只个股上涨，4104只个股下跌。 消息上看，新华社今刊文明确提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。 1.3重要资讯 1．明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：加息可能性很低，但不认为有人排除这个可能；预计今年降息次数不会超过2次。美联储理事鲍曼：在隔夜逆回购使用量仍然很大的情况下，支持慢点再放缓缩表或以更小的幅度放缓缩表；克利夫兰联储主席梅斯特：美联储声明最好加长一些，还可公布一个匿名矩阵，将SEP中对应人物的系列预测连点成线（美联储今年晚些时候将进行货币政策框架审查，梅斯特6月退休）。 2.欧洲央行管委霍尔茨曼：预计2024年降息两次，最多三次。 3.消息人士：沙特预计将下调7月份向亚洲出售的原油价格，此举将是五 个月来首次。 4.习近平在中共中央政治局第十四次集体学习时强调，促进高质量充分就业，不断增强广大劳动者的获得感幸福感安全感。 5.金融监管总局：满足房地产项目合理融资需求，大力支持保障性住房等“三大工程”建设。要推动依法将所有金融活动全部纳入监管，建立健全监管责任归属认领和兜底监管机制。 6.李强签署国务院令，公布《国有企业管理人员处分条例》。 7.广州首套房首付最低15%，取消利率下限；限购区买房社保要求降至6个月；鼓励规模化租赁机构收购存量商品住房；新购住房贷款首套认定放宽。深圳首套房最低首付款比例调整为20%，下调利率下限。 1.4今日策略 外围美联储预期管理，降息预期边际下降，打压风险资产，但科技板块则在英伟达的带领下继续走强。国内A股未跟随外围科技主线的走势，反而是传统的高股息板块走势更好，盘面虽然也有消息面刺激的板块轮动，但明显速度变慢，而股指缩量下跌，也符合震荡整理走势的判断。在临近三中全会召开前，参照往年股指走势，基本会维持存量博弈，短期关注大盘围绕20日均线的震荡，股指以时间换空间，下方调整空间有限。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。