贵金属日报：利率见顶乃至回落仍为大概率事件

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 5月28日，沪金主力合约开于557.5元/克，收于555.96元/克，较前一交易日收盘上涨0.03%。当日成交量为162654手，持仓量为180724手。 昨日夜盘沪金主力合约开于558.50元/克，收于558.76元/克，较昨日午后收盘上涨0.50%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 5月28日，沪银主力合约开于8130元/千克，收于8286元/千克，较前一交易日收盘上涨2.54%。当日成交量为2399913手，持仓量为465141手。 昨日夜盘沪银主力合约开于8363元/千克，收于8395元/千克，较昨日午后收盘上涨1.32%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，重要经济数据相对稀疏，而在地缘因素方面，据金十讯，以色列和埃及军队星期一在拉法附近交火，以色列国防军的消息人士说，埃及士兵向以军士兵开火，以军士兵还击。一名埃及士兵在交火中丧生。事件发生后，以色列国防军官员与埃及官员接触，均要求双方停火。倘若中东地区格局进一步复杂，那么对于贵金属价格而言，或存在一定支撑作用。当下贵金属则是暂陷震荡格局，不过就操作而言，目前利率大概率已经见顶，而通胀下行速度则是明显放缓，因此贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面： 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 上个交易日（5月28日）上金所黄金成交量24074千克，较前一交易日上涨16.66%。白银成交量951440千克，较前一交易日上涨130.36%。黄金交收量为12484千克，白银交收量为151830千克。上期所黄金库存为7719千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日增加8490千克至750213千克。 贵金属ETF方面，昨日（5月28日）黄金ETF持仓为832.21吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为12983.54吨，较前一交易日减少32.68吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（5月28日），沪深300指数较前一交易日下降0.73%，电子元件板块较前一交易日下降0.85%。光伏板块较前一交易日持平。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：暂缓期权：卖出看跌 ■风险 多头持仓获利了结流动性风险冲击市场 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪...............................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：手................................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍........................................