油脂：进口成本提升 棕榈油领涨油脂

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至05月26日，巴西大豆收割率为98.1%，上周为97.0%，去年同期为99.2%。 2、截至2024年5月27日，全国进口大豆港口库存为741.367万吨，5月20日为738.614万吨，环比增加2.753万吨。 3、欧盟作物监测服务机构MARS周一在月度报告中预测，今年欧盟的油菜籽平均单产为3.21吨/公顷，低于上月预测的3.26吨/公顷。 4、乌克兰谷物协会(UGA)：预计2024/25年谷物和油籽出口量为4350万吨，较2023/24年的5320万吨有所下降。将乌克兰2024年的谷物和油籽产量从之前的7610万吨下调至7460万吨。 5、据Mysteel调研显示，截至2024年5月24日（第21周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为172.088万吨，较上周增加7.27吨，增幅4.41%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆收割进入尾声，洪灾造成的基础设施受损仍在影响出口进度，阿根廷天气改善后收割速度大幅提升，近日南美大豆升贴水基本持稳。美国中西部降雨对已播种的大豆生长有利，但潮湿天气的持续也将缩短美豆播种窗口期，CBOT大豆期货维持高位震荡。乌克兰霜冻和澳大利亚干旱可能导致油菜籽减产，ICE油菜籽走势偏强。马来西亚棕榈油5月累库预期强烈，随着豆棕价差修正，上周马来西亚棕榈油出口明显改善，马棕油价格逐步走强。能源方面，中东冲突格局进一步复杂为原油带来一定支撑，投资者开始等候美国通胀数据和OPEC+会议结果指引，国际原油价格进入区间震荡。国内方面，港口大豆供应量提升，油厂维持高开机率，棕榈油买船增加，三大油脂库存连续第二周回升，油脂市场整体供应保持宽松格局。近期棕榈油库存回落以及进口成本提升为盘面带来提振，后续需关注外围天气题材情况，追多需谨慎。