豆类油脂：供应扰动再现 棕榈油强势领涨豆类油脂

专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 豆类油脂 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 农产品研究 毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号： F0268536 投资咨询资格证号： Z0011311 供应扰动再现 棕榈油强势领涨豆类油脂 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 24 大豆、豆粕、豆油 专业研究·创造价值 2 / 4 请务必阅读文末免责条款 1、资讯信息 1）巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，2022年5月份巴西大豆出口量可能达到1073.1万吨，低于一周前估计的1127.8万吨，比去年5月份的出口量1422.1万吨减少350万吨左右。去年5月份的大豆出口量也是历史上最高的月度出口量之一。今年巴西大豆出口规模不如2021年，特别是3月到5月份期间，因为大豆减产，以及国内压榨行业对大豆的需求强劲。ANCE的数据显示，今年1月份巴西大豆出口量为228万吨，去年1月份5.4万吨。2月份出口量为911万吨，创下历史同期最高水平，去年同期551万吨；3月份出口量为1216万吨，去年同期1492万吨；4月份出口量为1135万吨，去年同期1567万吨。如果最新的5月份预测值成为现实，今年头5个月巴西将出口大豆4565万吨，低于去年同期的5037.5万吨。 2）巴西国家商品供应公司CONAB发布的数据显示，截至5月28日，巴西2021/22年度大豆作物收获进度达到99.1%，高于一周前的98.1%，去年同期的收获进度为99.6%。5月12日CONAB发布的月报称，2021/22年度巴西大豆产量将达到1.2383亿吨，比4月份预测值高出1.1%，但是仍比2020/21年度的产量减少10.4%，因为去年底到今年初的干旱导致关键产区的作物减产。 3) 美国农业部周三发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对中国销售132,000吨美国大豆，其中66,000吨在2021/22年度交货；另外66,000吨在2022/23年度交货。 4）印尼贸易部高级官员周四表示，截至6月2日，印尼已经发放179,464吨棕榈油的出口许可证。印尼贸易部国内贸易司司长奥克·努尔万在一份简报里称，政府已经向18家公司发放了160份出口许可证。 5）印尼贸易部发布的2022年第21号条例称，2022年6月份印尼毛棕榈油参考价格为每吨1,700.12美元，较5月份的参考价格上调42.73美元或2.57%。印尼棕榈油参考价格用于计算出口关税。5月份的参考价格为1657.39美元/吨。印尼外贸部发布的声明称，毛棕榈油的参考价格已经超过了每吨750美元的阈值，因此6月份的出口关税定为200美元，和5月份持平。此外，棕榈油种植基金管理机构（BPDP-KS）将对6月份毛棕榈油出口征收375美元的出口费，因为毛棕榈油参考价格对应1500美元/吨以上的最高出口费。因此6月份印尼对毛棕榈油出口征收的出口税和出口费合计为575美元/吨。 专业研究·创造价值 3 / 4 请务必阅读文末免责条款 2 现货市场 表 现货市场价格 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 5540 0 大豆（均价） —— 5808 0 豆粕（张家港） ≥43% 4250 -50 豆粕（均价） —— 4292 -36 豆油（张家港） 三级 12580 -20 豆油（均价） —— 12477 -23 棕油（广东） 24度 15960 +60 棕油（均价） —— 15905 +60 菜油（张家港） 进口四级 14670 0 菜油（均价） —— 14693 0 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 今日农产品市场豆类油脂震荡偏强，棕榈油重新站上12000整数关口，涨幅超过2%。随着近期印尼政府已经收到相关企业的出口申请，最快在本周将实现棕榈油的出口，市场对棕榈油供应存在改善预期。但与此同时，印尼表态取消了向马来西亚种植园派遣务工人员计划。目前，马来西亚虽然重新开放边境，但务工人员入境速度十分缓慢，劳动力短缺问题仍未得到有效缓解。供应扰动持续，国际棕榈油期价保持高位动荡行情，继续支撑国内棕榈油期价表现。豆类市场，国际市场天气炒作继续，美豆期价累积天气风险升水。国内供应存在改善预期，豆粕基差回归压力暂时解除，短期成本主导价格走势，美豆期价强势提振国内豆类期价表现。令国内供应改善的影响被弱化，短期关注市场主导逻辑的转换，期价仍继续保持高波动率，短期豆类期价或将保持震荡偏强运行。  分析师简介： BAOCHENG FUTURES <<< 农产品高级分析师 从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 毕慧 专业研究·创造价值 4 / 4 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走 向 世 界 知行合一 专 业 敬 业 诚信至上 合 规 经 营 严谨管理 开 拓 进 取