运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 豆类油脂强势依旧 棕榈油再度领涨 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年11月 17日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 豆类油脂强势依旧 棕榈油再度领涨 1、资讯信息 1）分析机构Safras & Mercado的一项调查显示，截至11月12日，巴西2021/22年度大豆播种进度为77.6%，高于一周前的64.6%。去年同期的播种进度为67.3%，五年同期均值为66.9%。在马托格罗索州，播种面积已达到99%，过去五年均值为91.5%。在南马托格罗索州，种植率达到96%，而历史均值为89.8%。在帕拉纳州，大豆播种进度为92%，高于87.6%的平均水平。 2）美国农业部盘后发布的全国作物进展周报显示，上周美国大豆收获推进了8个百分点。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至11月14日（周日），美国大豆收获完成92%，一周前87%，去年同期95%，五年同期均值93%。在中西部大豆主产州中，伊利诺伊州收获93%（上周85%），印第安纳88%（上周77%），衣阿华97%（上周95%）。 3）加拿大最大港口温哥华港的发言人周二表示，已经造成至少一人死亡的洪水和山体滑坡切断了通往该港口的所有铁路线。不列颠哥伦比亚省的两日暴雨引发了大洪水，切断了由加拿大太平洋铁路公司和加拿大国家铁路公司运营的铁路线。这是加拿大最大的两家铁路公司。由于不列颠哥伦比亚省内陆的洪水，进出温哥华港的所有铁路服务都停止了。洪水暂时中断了加拿大小麦和油菜籽的大部分运输。今年干旱使加拿大的农作物收成大幅减少，这意味着几天的铁路中断可能不会造成重大积压。 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4620 0 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 大豆（均价） —— 5458 0 豆粕（张家港） ≥43% 3420 0 豆粕（均价） —— 3470 -12 豆油（张家港） 三级 10360 +20 豆油（均价） —— 10372 +20 棕油（广东） 24度 10100 -30 棕油（均价） —— 10211 -30 菜油（防城港） 进口四级 12960 +150 菜油（均价） —— 13055 +30 3、后市展望 今日豆类油脂震荡偏强。本周美国全国油籽压榨数据利多影响释放，美豆压榨需求旺盛，美豆出口稳定均对美豆期价构成支撑。目前豆类市场一方面关注美豆需求的进展，另一方面继续关注南美大豆产区的播种天气变化，美豆期价强势运行继续给国内豆类市场带来提振。油脂市场，本周马棕公布的出口数据表现强劲，船运调查机构AmSpec发布的数据显示，2021年11月1-15日期间马来西亚棕榈油出口量环比提高10.3%，作为对比，2021年11月1-10日的棕榈油出口量环比提高8%，出口需求强劲的势头仍在延续，马来西亚棕榈油产量仍然受到种植园劳动力短缺的制约，马来西亚政府要到明年某个时候才会开始引进外国劳工，随着棕榈油即将步入减产周期，棕榈油减产预期仍在持续影响市场，市场开始关注即将到来的减产季马棕的减产情况，出口需求的强劲势头能否延续，基本面仍处强势继续支撑马棕价格高位运行。目前国际油脂市场影响最大的分别为棕榈油和菜籽油，两大油脂均存在减产预期，价格不断攀升持续向国内市场释放。国内虽然受到高价对需求的抑制影响，但棕榈油、菜油库存均出现下降，低库存支撑逻辑依然较强。因此，我们看到受到国际市场价格传导和低库存逻辑影响较大的棕榈油和菜油继续领涨油脂。在国际和国内市场 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 的双重驱动下，油脂价格重回强势，棕榈油再度领涨，在豆类油脂市场中表现强势。整体来看，油脂短期波动不改强势，仍需保持多头思路。 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市嘉善县嘉善大道688号万联广场1幢401室 电话: 0573-84093136 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。