四川12家城农商行面面观

评级及分析师信息 四川省有12家发债城农商行，其中仅一家农商行，剩余11家城商行区域分布较为分散。四川城农商行资产和负债结构比较相似，经营稳健，多数银行贷款质量、盈利能力和安全性等指标表现优于全国整体，但部分银行贷款质量不高。 研究助理：钱青静邮箱：qianqj@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： 成都银行是四川省首家上市银行，也是省内总资产最 大的城商行，资产规模远超其他城商行，国资背景雄厚，业 务经营稳健，资产质量较好，不良率多年来持续下降，2023年不良率仅为0.68%，拨备覆盖率达504.29%。成都农商行是四川省唯一一家发债农商行，资产规模高于大部分省内城 商行，前十大股东中国资持股比例高达80.38%，以当地城投居多，资产质量也多优于同业。 四川银行是在攀枝花市商业银行和凉山州商业银行的 基础上采取新设合并方式组建的，组建的核心目的是处置化 解这两家问题银行的风险。四川银行是四川省首家省级法人 城市商业银行，注册资本金位于全国城商行首位，对于四川 省而言意义重大。四川天府银行主要为民企持股，南充国投目前已增持至10%成为该行第一大股东，股权结构得到明显优化。 绵 阳 市 商业银行为五矿资本旗下唯一的银行业金融机构，2023年资产扩张至2000亿元以上，盈利能力良好。 乐山市商业银行、泸州银行、长城华西银行资产规模在1000-2000亿元之间，所处地级市的经济实力均位于省内中上游，前十大股东中国资持股均在40%以上。其中，乐山市商业银行经营较为稳健，其增资扩股工作正在推进当中，也 正在启动港股上市辅导工作，资本实力有望提升。泸州银行为上市银行，2023年净息差维持在2.39%。长城华西银行背靠长城资产，2023年资产质量、盈利能力各项指标均明显改善。 达州银行和遂宁银行2023年资产规模迈上千亿台阶，两家银行均主要为民企持股。其中，遂宁银行2023年不良贷款余额和 不 良 率 双 降 ， 拨 备 覆 盖 率 同 比 提 升64个 百 分 点 至266.83%，且这两年净息差均在3%以上。 宜宾市商业银行和雅安市商业银行资产实力相对较弱，2023年总资产不足1000亿元。但业务经营都比较稳健，成本收入比均在35%以下，且盈利能力较强，始终保持充足的资本水平（资本充足率均在13%以上）。 风险提示 货币政策出现超预期调整；商业银行相关政策出现超 预期调整；商业银行发生超预期信用风险事件。 正文目录 1.四川省经济财政实力靠前，发债城商行数量较多..............................................................................................32.四川省城农商行信用资质分析........................................................................................................................52.1.银行背景...................................................................................................................................................52.2.资产端......................................................................................................................................................72.3.负债端.....................................................................................................................................................112.4.盈利能力..................................................................................................................................................122.5.安全性.....................................................................................................................................................132.6.总结........................................................................................................................................................143.哪些四川省城农商行资本债还具有性价比？...................................................................................................154.风险提示.....................................................................................................................................................16 图表目录 图1：商业银行信用分析框架.....................................................................................................................................................................3图2：2023年四川省GDP排全国第五......................................................................................................................................................4图3：2023年四川省一般公共预算收入排全国第七............................................................................................................................4图4：四川省有12家发债城农商行（家）............................................................................................................................................5图5：多数四川省城农商行2023年对公贷款占比较高......................................................................................................................8图6：2024年5月24日，四川城农商行资本债余额为598亿元................................................................................................15 表1：四川省12家城农商行股权情况....................................................................................................................................................6表2：四川省城农商行2023年资产端情况（亿元）..........................................................................................................................7表3：四川省城农商行贷款行业、客户集中度情况.............................................................................................................................9表4：四川省城农商行贷款质量分化....................................................................................................................................................10表5：部分四川省城农商行金融投资中非标占比较高.....................................................................................................................10表6：四川省城农商行2023年负债端情况（亿元）.......................................................................................................................11表7：四川省城农商行2023年存款结构..............................................................................................................................................12表8：四川省城农商行2022-2023年盈利能力概况..........................................................................................................................13表9：四川省城农商行2022-2023年流动性及安全性指标概况（%）........................................................................................14表10：四川省城农商行银行资本债收益率及换手率.......................................................................................................................16 我们搭建了完整的城农商行信用分析框架，包括银行背景、资产端、负债端、盈利能力及安全性五大