大金融系列之七：福建13家城农商行面面观

评级及分析师信息 福建省有13家发债城农商行，4家城商行和9家农商行在业务经营和财务指标上存在显著分化，城商行资产规模较大，前 十大股东中国资占比较高，而农商行深耕小微、零售业务，业务经营更为审慎，盈利能力较好且资本充足率较高。 联系人：钱青静邮箱：qianqj@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： 厦门国际银行是国内首家中外合资银行，也是福建省资产规模最大城商行（1.12万亿元），国资背景雄厚，前十大股东持股50.54%，其中国资持股47.67%。2023年，受经济下行影响，厦门国际银行盈利能力有所削弱，拨备覆盖率 大幅下降至150%以下，不过整体贷款质量处于可控范围内。 厦门银行是福建省唯一一家上市银行，第一大股东金 圆集团是厦门市财政局全资控股的国有金融控股集团，拥有 信托、证券、公募基金、消费金融等多项金融牌照，有利于 业务协同，第二大股东是具有台资背景的台湾富邦金融控股 股份有限公司，助力银行构建了全面的两岸金融服务体系。此外，厦门银行2023年末不良率仅0.76%，拨备覆盖率412.89%，均较2022年明显改善，贷款质量较优。 福建海峡银行和泉州银行资产规模在1700-2600亿元之间，国资持股比例较大，业务经营稳健。其中，福建海峡银行国资背景强，2023年末国资持股合计45.04%。盈利能力尚可，2023年净利润保持增长，净息差为1.83%。并且，福建海峡银行2023年行实施新一轮定向增发，并于2024年6月完成，资本实力进一步增强。泉州银行前十大股东中 国资持股比例为22.63%，并且有连捷投资集团、浔兴集团和晋兴集团等泉州一些知名民企作为股东，股东支持力度较大 。整体经营也较为稳健，2023年不良率为1.61%，关注类贷款和逾期贷款占比在2.5%以下，盈利能力也较好，2023年净息差为1.94%。 9家农商行中，只有厦门农商行资产规模在1000亿元以上，且前四大股东均为国企，合计持股29.03%。业务经营稳健，贷款行业集中度不高，房地产贷款占比很低，不过贷 款质量和盈利能力承压。其他农商行总资产规模均不足800亿元，多数不良贷款率较低、拨备覆盖率高、盈利能力较好 且资本充足率较高，但股东多为民企，且关注类贷款偏高。 风险提示 商业银行相关政策出现超预期调整；商业银行发生超 预期信用风险事件。 正文目录 1.福建省人均经济财政实力强，发债城农商行数量较多......................................................................................32.福建省城农商行信用资质分析........................................................................................................................52.1.银行背景...................................................................................................................................................52.2.资产端......................................................................................................................................................62.3.负债端.....................................................................................................................................................112.4.盈利能力..................................................................................................................................................122.5.安全性.....................................................................................................................................................132.6.总结........................................................................................................................................................143.哪些福建省城农商行资本债还具有性价比？...................................................................................................154.风险提示.....................................................................................................................................................16 图表目录 图1：商业银行信用分析框架.....................................................................................................................................................................3图2：2023年福建省GDP排全国第八......................................................................................................................................................4图3：2023年福建省一般公共预算收入排全国第十二.......................................................................................................................4图4：福建省有13家发债城农商行（家）............................................................................................................................................5图5：福建省城农商行贷款结构分化.......................................................................................................................................................8图6：2024年9月20日，福建城农商行资本债余额为405亿元................................................................................................15 表1：福建省13家城农商行股权情况....................................................................................................................................................6表2：福建省城农商行2023年资产端情况（亿元）..........................................................................................................................7表3：福建省城农商行贷款行业、客户集中度情况.............................................................................................................................9表4：2023年福建省城农商行贷款质量有所恶化.............................................................................................................................10表5：福建省城农商行金融投资中非标占比较低..............................................................................................................................10表6：福建省城农商行2023年负债端情况（亿元）.......................................................................................................................11表7：福建省城农商行2023年存款结构..............................................................................................................................................12表8：福建省城农商行2022-2023年盈利能力概况..........................................................................................................................13表9：福建省城农商行2022-2023年流动性及安全性指标概况（%）........................................................................................14表10：福建省城农商行银行资本债收益率及换手率.......................................................................................................................16 我们搭建了完整的城农商行信用分析框架，包括银行背景、资产端、负债端、盈利能力及安全性五大方面。银行背景主要关注其所在区域的经济状况、股东背景和股权结构。资产端主要关注资