果蔬品周报：缺乏驱动苹果超跌反弹，旺季落空红枣盘面重挫

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 苹果观点 ■市场分析 本周山东产区整体成交速度尚可，客商寻货积极性尚可，果农货成交量有所增加，主要集中在性价比高的货源；产区客商对高价货源接受程度一般，加之时令水果种类增加，周内部分通货价格略有回落。周内陕西产区走货速度较上周整体变化不大。副产区多进入清库阶段，库内余货质量不一，客商多以自存货源发货为主，主产区交易相对稳定，价格稳硬。周内甘肃产区果农货陆续进入清库阶段，周内静宁产区冷库走货多以客商自提发货为主，整体行情变化不大。山西产区交易基本结束，剩余货源质量参差不一，客商按需采购为主。广东三大市场整体到货环比上周减少，销售进度偏慢，随气温升高，中下等质量货出货继续承压，但中转库尚无较大压力。批发市场好货价格仍旧坚挺，一般货延续偏弱运行。随着竞品水果价格逐渐松动，对苹果消费起一定制约作用，预计下周苹果价格稳中偏弱运行。下周关注重点：产地天气情况、新季坐果情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 偏弱震荡 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；新季天气影响（上行风险） 红枣观点 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明端午节日备货已结束，下游拿货积极性减弱，且降雨天气持续，早市看货采购客商零星，交投氛围下降；今年旺季再度落空，市场客商刚需拿货为主，暂无囤大货行为，旺季也未对期现价格形成上涨驱动。甚至由于淡季预期重新来袭，此前盘面支撑因素消失，叠加05合约交割完毕，仓单量注销增多回流至现货市场，市场供应增加，低成本货源集中到货；利空集中释放，期价重挫。当前市场焦点或逐渐移至新季红枣长势方面，随着气温回升，枣树枝条生长迅速，枣树已进入初花期，业内对新季生长情况关注度增加，目前整体长势正常，预计6月初逐渐进入环割期。尽管此时判断新季产量、质量为时尚早，但产区天气或造成盘面异动。期现公司根据盘面价格进行基差出 货，预计期现价格下跌后，接货成本下降，贸易商接货积极性提高，盘面或有一定支撑；不过也需关注销区市场货源供应充足及市场氛围悲观带来的压力。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................1苹果市场分析..............................................................................................................................................................................4红枣市场分析..............................................................................................................................................................................4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨...........................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图7:红枣年度产量丨万吨..........................................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨............................................................................................................................................7图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨...................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨元/吨......................................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨元/吨..............................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨..........................................................................................................................