果蔬品周报：缺乏更多利好驱动，苹果红枣高位震荡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 苹果观点 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 本周山东产区地面交易扫尾，价格稳中趋弱，个别地区少量交易，入库工作基本结束，部分冷库开始出库，出库多以中小果、外贸果为主，少量客商发自存货源，整体出货量不大。陕西产区陆续开始出库，其中陕北发货量好于其他产区，本周整体走货情况要好于去年同期阶段。山西产区地面交易进入收尾阶段，膜袋价格继续下滑，走货一般，以现发市场为主。甘肃产区周内部分山东客商前来调货，客商包装自存货源积极性尚可，走货好于上周。辽宁产区周内逐步出库，以性价比高的货源成交出库为主。本周销区市场成交仍显清淡，袋装货源成交好于其他货源，二三级批发商补货积极性不强，且批发价格偏弱运行。蜜桔类走货加快，对苹果低价货源形成一定的冲击。预计短期内苹果实际成交有限，价格趋稳运行。下周关注重点：客商及果农出货心态、销区成交氛围。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 高位震荡 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 红枣观点 ■市场分析 新疆主产区灰枣收购后期，虽然枣农挺价情绪高，但企业调整收购策略，且产量、质量明确，价格也反映减产预期，阿克苏、阿拉尔地区原料销售利润尚可，产区价格或基本见顶。全疆货权转移已过半，由于产销区价格上涨，下游备货积极性提高，高成本货源逐渐发至销区市场，陈枣去库进程也加快。销区市场，前期价格持续上涨后，下游拿货积极性减弱，部分客商新货持有较少，为促进走量低成本货源或小幅让利出货，河北崔尔庄市场价格涨势暂歇。随着后期新货采购成本的上升，叠加天气转冷及旺季即将到来，销区现货或仍有上涨空间。但也需关注到，随着采购成交价格区间继续上移，下游对高价存一定抵触情绪。交割方面，新季红枣小果占比可能较大，但今年可交割品等级增加了三级果，可交割果范围扩大。盘面涨至15000元以上后，基本 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 反应新季仓单成本，升水格局下续涨驱动不足。 ■策略 高位震荡 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1苹果市场分析....................................................................................................................................................................................4红枣市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨................................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................6图7:红枣年度产量丨万吨...............................................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨元/吨...........................................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨元/吨...................................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图22:红枣河北现货基差丨单