果蔬品周报：量价齐跌苹果弱势探底，旺季备货红枣偏强运行

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 苹果观点 ■市场分析 本周山东产区去库略有减缓，以果农低价货源出货为主，客商开始陆续寻找一般及以上质量果农货源，果农扛价情绪减弱，整体价格较节前有所下滑。新季果来看，山东产区进入坐果期，栖霞东部乡镇、沂源洼地地区等坐果不佳，其余产区坐果尚可。周内陕西产区苹果市场延续两极分化态势。五一备货结束后，产地客商多以按需补货为主，走货速度较上周未见明显提升，交易主要围绕高性价比货源进行。进入五月后，副产区多进入清库阶段，存货商出货意愿增强，但因库内余货质量参差不齐，行情稍显混乱。周内甘肃产区果农货库存剩余不多，周内客商按需补货为主，走货速度一般。广东三大市场整体到货环比上周大幅减少，五一假期结束，市场备货情绪降温，加之近期时令水果陆续上市，对苹果销售起一定制约，苹果整体消化速度仍旧缓慢。预计下周苹果价格稳中偏弱运行。下周关注重点：产地天气情况、新季坐果情况、产地去库情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、库存货源质量问题。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 偏弱震荡 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■风险 全球经济衰退（下行风险）；消费不及预期（下行风险）；新季天气影响（上行风险） 红枣观点 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明市场焦点主要是新季红枣长势及端午备货情况。新季红枣长势或主导09合约走势，新季灰枣发芽时间看较去年提前15-20天，目前长势正常，产区气温不断升高，枣树枝条生长迅速已见部分花苞，即将进入初花期；尽管此时判断新季产量、质量为时尚早，但产区天气或造成盘面异动。当前进入端午备货期，传统旺季市场存在一定备货刚需，大级别及一二级优质好货紧张，关注市场到货情况及下游承接力，短期稳中小幅涨价。不过另一方面，除了点价交易平滑盘面波动，当前内地客商对后市仍存一定观望情绪，暂无囤大货行为，旺季也难以对价格形成持续上涨的驱动，且其他果蔬走势疲弱对红枣造成一定消极影响；关注买入套保资金是否持续进场，目前多空分歧较 大，资金入场积极性一般。旺季背景下，震荡偏强为主。 ■策略 震荡偏强 ■风险 地方政府托底政策（上行风险）、高温干旱及低温天气（远月合约上行风险）、全球经济衰退（下行风险）、消费不及预期（下行风险） 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................1苹果市场分析..............................................................................................................................................................................4红枣市场分析..............................................................................................................................................................................4 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨...........................................................................................................................6图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................6图7:红枣年度产量丨万吨..........................................................................................................................................................7图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图9:苹果主力合约丨单位：元/吨............................................................................................................................................7图10:红枣主力期货合约丨单位：元/吨...................................................................................................................................7图11:苹果洛川现货丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图12:苹果栖霞现货丨单位：元/吨...........................................................................................................................................7图13:红枣河北现货丨元/吨......................................................................................................................................................8图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................8图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨...............................................................................................................................8图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................8图19:红枣9-1月间价差丨元/吨..............................................................................................................................................9图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨...........