美护行业专题系列之八：国货洗护品牌以新概念/新成分实现差异化布局

信达证券的这篇研报主要探讨了中国洗护市场的现状与趋势，特别关注了国际品牌和国货品牌在中国市场的表现，以及消费者对洗护产品需求的演变。以下是研报的主要内容归纳：

1. 行业概况

• 市场规模：2023年中国洗护市场的规模约为635.8亿元人民币，预计未来五年（2023-2028年）的复合年增长率（CAGR）为3.45%。
• 品牌格局：美国和法国品牌在市场份额上占据领先地位，但国货品牌也在加速进入细分市场，并在某些领域展现出竞争力。

2. 消费者需求变化

• 关注点转移：消费者对洗护产品的关注点从基础清洁转向了头皮健康、防脱固发等更专业的需求。
• 功效优先：“功效”成为了消费者选择洗发水时的首要考虑因素，57.8%的消费者认为功效是决定购买的重要因素。
• 性别差异：男性消费者更侧重于清洁和控油，而女性消费者则更关注柔顺、蓬松和抗老化需求。

3. 国内品牌创新策略

• 头皮微生态概念：许多国内品牌开始围绕“头皮微生态”这一概念进行创新，旨在解决头皮健康问题，例如通过调节头皮菌群平衡来改善头皮状态。
• 胶原蛋白育发：一些品牌利用胶原蛋白作为卖点，开发针对脱发问题的产品，尝试填补市场空白。

4. 投资建议与风险

• 投资建议：看好头部国货品牌的发展前景，特别是那些在洗护领域有布局、能提供独特价值的品牌。
• 风险提示：细分市场竞争加剧和新产品/品牌认可度不足是潜在的风险。

结论

随着消费者对洗护产品需求的精细化和个性化，国货品牌通过创新产品概念和技术应用，正在逐步改变市场竞争格局。特别是在头皮健康和防脱固发等领域，国内品牌展现出了较强的增长潜力。投资建议关注具备明确增长路径和独特竞争优势的美妆集团。