基差持续走缩，豆粕偏强震荡

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3622元/吨，较前日持平；菜粕2409合约2923元/吨，较前日下跌17元/吨，跌幅0.58%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3500元/吨，较前日持平，现货基差M09-78，较前日持平；江苏地区豆粕现货3460元/吨，较前日持平，现货基差M09-138，较前日持平；广东地区豆粕现货价格3520元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-102，较前日上涨10。福建地区菜粕现货价格2900元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-23，较前日上涨37。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国国家海洋和大气管理局最近发布的未来三个月天气展望显示，预测整个6月、7月和8月美国几乎每个州的气温都将高于正常水平，其中西部地区出现高于平均温度的几率最高，气温较高的地区降水量也将低于平均水平。Anec表示，基于船运计划数据预测，5月19日-25日期间，巴西大豆出口量为389.97万吨，上周为286.01万吨；豆粕出口量为47.19万吨，上周为50.08万吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价震荡运行，从整体上来看，当前巴西方面洪水对于产量造成的影响对于市场仍有一定支撑。美国方面的播种进度较历史同期也略微偏慢，后续仍需持续关注。国内方面，当前巴西升贴水维持坚挺，对于豆粕下方的支撑作用较为明显，但是下游油厂库存开始进入累库阶段，现货需求较为疲软，因此现货价格略显疲软。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况，以及升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 单边谨慎看涨 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 到港压力完全释放 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2407合约2473元/吨，较前日下跌3元/吨，跌幅0.12%；玉米淀粉2407合约2873元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.42%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2380元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差C07-93，较前日上涨 13；吉林地区玉米淀粉现货价格2930元/吨，较前日持平，现货基差CS07+59，较前日上涨12。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，预计5月份巴西玉米出口量为62.6万吨，低于上周预估的82.9万吨。如果预测成为现实，今年1-5月巴西出口玉米500万吨，低于去年同期的824万吨。ANEC的数据显示，2023年巴西玉米出口量达到创纪录的5556万吨，高于2022年的4470万吨。 昨日玉米期价偏强震荡，供应端，国内主产区玉米销售进度持续推进，供应逐渐趋紧。库存总量继续下降，进口玉米及玉米替代原料进口量也有所下降。需求方面，饲料企业按需采购，华北小麦上市，饲料企业适当进行收购。深加工企业开机率有所下降，门前到货量较少，企业提价促进到货量。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格震荡偏强运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：元/吨.............................................................