饲料日报：基差继续走缩，豆粕偏强震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3565元/吨，较前日上涨29元/吨，涨幅0.82%；菜粕2409合约2896元/吨，较前日上涨18元/吨，涨幅0.63%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3460元/吨，较前日持平，现货基差M09-105，较前日下跌29；江苏地区豆粕现货3410元/吨，较前日持平，现货基差M09-155，较前日下跌29；广东地区豆粕现货价格3490元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差M09-75，较前日下跌9。福建地区菜粕现货价格2890元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-6，较前日上涨2。 近期市场资讯，虽然近来巴西南部发生严重的洪灾，但是巴西国家商品供应公司在最新报告中预计2023/24年度巴西大豆产量为1.477亿吨，高于上月预测的1.465亿吨，因为播种面积数据上调，但仍较上年的创纪录产量1.546亿吨减少692万吨或4.5%。Anec表示，上调5月巴西大豆出口预估至1413万吨，前周预估1321万吨，略低于去同的1443万吨；上调巴西豆粕出口243万吨，前周预估234万吨，高于去同的228万吨。 昨日豆粕期价偏强震荡，当前巴西升贴水维持坚挺，对于豆粕下方的支撑作用较为明显，而受到巴西洪水影响所造成的产量调减预估和美国播种阶段的天气影响也同步支撑着豆粕价格偏强运行。下游油厂库存开始逐步累计，现货需求较为疲软，因此现货价格运行较为平稳。后续仍需重点关注油厂的库存和开机情况、升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 到港压力完全释放 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2407合约2459元/吨，较前日上涨3元/吨，涨幅0.12%；玉米淀粉2407合约2859元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.53%。现货方面，辽宁地期货研究报告|饲料日报2024-05-16 基差继续走缩，豆粕偏强震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2024/05/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 区玉米现货价格2330元/吨，较前日持平，现货基差C07-129，较前日下跌3；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差CS07+41，较前日下跌15。 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至5月12日，2023/24年度首季玉米收获进度为68.1%，一周前63.1%，上年同期为72.4%。 昨日玉米期价窄幅震荡，供应方面，整体来看粮源持续消耗，市场粮源收紧，卖压明显减弱，贸易商建库成本较高，低价惜售心态较强，对市场价格有所支撑。小麦价格不涨反跌，让原本打算腾库的贸易商情绪减弱，加剧了粮源供应收紧。需求方面，饲料企业阶段性补库结束之后，需求逐渐减少，港口替代谷物较多，对国内玉米需求难以放量。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格震荡运行。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 饲料日报丨2024/05/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图19:玉米现货均价丨单位：元/吨 .............................................................................................