云晨研究 | 今日参考2024.05.22

锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 4 5 5 0 - 2 4 6 5 0元/吨 ， 均 价2 4 6 0 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水1 5 0 -贴 水5 0元/吨 ；1 #锌2 4 4 8 0 - 2 4 5 8 0元/吨 ， 均 价2 4 5 3 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 6合 约 贴 水2 2 0 -贴 水1 2 0元/吨 。 2、 美 联 储 理 事 沃 勒 表 示 ， 需 要 再 看 到 几 个 月 的 良 好 通 胀 数 据 才 能 开 始 降 息 ， 近 期 数 据 显 示 降 息 进程 可 能 已 经 恢 复 ， 进 一 步 加 息“可 能 没 有 必 要”。 观 点 沪 锌 今 日 延 续 涨 势 ， 主 力 合 约2 4 0 7收 报2 4 9 2 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨2 2 5元/吨 ， 涨 幅 为0 . 9 1 %。 近 期 宏 观 氛 围 偏 暖 ， 虽 然 美 联 储 官 员 对 通 胀 以 及 降 息 仍 保 持 谨 慎 ， 但 市 场 看 多 情 绪 高 涨 ，锌 存 在 超 涨 的 态 势 。 晚 间 关 注 欧 美 新 一 轮P M I数 据 及 美 联 储 会 议 纪 要 。 基 本 面 ， 矿 端 紧 缺 的 逻 辑 短 期 内 无 法 得 到 缓 解 ， 内 外 加 工 费 共 振 下 行 ， 国 内 部 分 地 区 加 工 费 已 跌 至3 0 0 0元/金 属 吨 以 下 ， 矿 冶 矛 盾 带 来 强 支 撑 。4月 精 炼 锌 进 口 量4 6万 吨 ， 同 比 增 长3 . 0 3万 吨 ， 锌锭 补 入 略 超 预 期 。 锌 价 上 冲 后 ， 冶 炼 厂 理 论 利 润 有 所 修 复 ， 维 持 正 常 生 产 ； 湖 南 、 云 南 地 区 环 保 检查 主 要 影 响 次 氧 化 锌 和 锌 焙 砂 生 产 ， 对 锌 锭 冶 炼 影 响 较 小 ， 因 此 预 计5月 锌 锭 供 应 将 环 比 增 加 。 需求 端 ， 锌 价 高 企 压 制 下 游 消 费 ， 企 业 惧 高 慎 采 ， 现 实 需 求 的 兑 现 未 见 明 显 改 善 ， 社 会 库 存 维 持 累 库状 态 。 综 合 来 看 ， 当 前 宏 观 因 素 作 用 权 重 较 高 且 宏 观 情 绪 偏 暖 ， 预 计 沪 锌 近 期 将 持 续 高 位 运 行 ， 但 基 本 面需 求 疲 软 的 现 实 持 续 存 在 ， 市 场 情 绪 冷 静 后 存 在 回 调 风 险 。 铅 资 讯 宏 观 方 面 ， 下 任 美 联 储 主 席 的 热 门 人 选 ： 若 未 来3 - 5个 月 的 数 据 疲 软 ， 可 能 年 底 时 降 息 。 欧 洲 央 行行 长 拉 加 德 ： 随 着 通 胀 得 以 控 制 ，6月 有 可 能 降 息 。 观 点 沪 铅2 4 0 7今 日 收 于1 8 7 1 0元/吨 ， 跌1 9 0元/吨 ， 持 仓 量7 9 6 2 4（- 2 2 4 6手 ） ， 成 交 量1 2 . 3万 手（- 2 2 3 7 3手 ） 。 国 内 外 铅 锭 库 存 同 步 下 降 ， 但 国 内 进 口 铅 到 港 预 期 加 浓 ， 供 应 端 利 好 出 尽 ， 铅 价跌 幅 扩 大 。 同 时 随 着 铅 价 回 落 ， 废 电 瓶 贸 易 商 囤 货 待 涨 情 绪 缓 和 ， 市 场 流 通 货 源 增 加 ， 关 注 后 续 炼厂 废 料 到 货 量 变 化 ， 以 及 再 生 铅 与 原 生 铅 的 价 差 是 否 进 一 步 扩 大 。 另 继 续 关 注 铅 锭 进 口 情 况 ， 届 时社 会 库 存 累 增 风 险 将 上 升 。 镍 资 讯 1、 安 塔 姆 （A N TA M） ：2 0 2 4年 一 季 度 镍 铁 产 量 同 比 增 加4 . 5 8 %。 2、 嘉 能 可 （G l e n c o r e） ：2 0 2 4年 一 季 度 镍 产 量 同 比 减 少0 . 2 6 %。 观 点 沪 镍2 4 0 7高 位 收 阴 ， 收 于1 5 7 9 5 0元/吨 ， 下 跌4 3 0元/吨 （- 0 . 2 7 %） ， 持 仓 量8 . 2 8万 手（- 0 . 2 1万 手 ） ， 成 交 量1 1 . 2万 手 （- 2 . 9 6万 手 ） 。 宏 观 与 近 期 产 业 供 应 端 扰 动 形 成 共 振 ， 产 业 成本 和 印 尼 电 积 镍 成 本 对 镍 价 有 支 撑 ， 镍 价 偏 高 位 运 行 。 目 前 整 体 过 剩 格 局 暂 未 改 变 ， 但 在 宏 观 利 多驱 动 转 变 前 ， 预 计 下 跌 动 力 不 强 ， 沪 镍 高 位 运 行 概 率 较 大 。 白 银 观 点 白 银2 4 0 8收8 3 4 3元/千 克 ，+ 2 6元/千 克 （0 . 3 1 %） ， 持 仓4 4 . 3 2万 手 ， 成 交2 6 5 . 3 4万 手 。 成 交 量 多 空 焦 灼 ， 这 个 位 置 有 恐 高 的 资 金 ， 做 短 线 的 资 金 。 个 人 投 资 者 勿 搏 短 空 ， 赔 率 高 。 有 早 期 建 仓 的 多 单 就 拿 着 别 管 ， 新 的 多 单 换 别 的 品 种 交 易 。 双 焦 资 讯 1、5月2 2日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 下 滑 ， 目 前 均 价 参 考1 7 3 0元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌5元/吨 。 2、5月2 2日 ， 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 普 遍 在2 1 7 0 - 2 1 8 0元/吨 左 右 ；1 / 3焦 煤 价 格 在2 1 4 0 - 2 1 5 0元/吨 不 等 。 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 9 1 0 - 1 9 5 0元/吨 左 右 。 内 蒙 古 乌 海 地 区 肥 精 煤 普 遍 下 调 1 0 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 - 1 4 5 0元/吨 左 右 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 7 9 9 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 3 5 4元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 受 有 色 提 振 黑 色 系 表 现 不 弱 ， 焦 炭 提 降 落 地 ， 焦 企 盈 利 空 间 小 幅 缩 减 ， 双 焦 市 场 情 绪 转 弱 ， 且 焦 企仍 存 一 定 盈 利 空 间 ， 预 计 价 格 短 期 维 持 相 对 高 位 。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 — 4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 — 3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 — 3 7 8 0元/吨 ； 华 东 ，3 7 0 0 — 3 8 2 0元/吨 。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至5月1 3日 当 周 ， 国 内 沥 青1 0 4家 社 会 库 存 共 计2 9 1 . 7万 吨 ， 环 比 增 加0 . 2 %。5月9日 ， 国 内 沥 青8 1家 企 业 产 能 利 用 率 为2 3 . 6 %， 环 比 减 少3 . 6 %。 观 点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 8 9元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌2 0元/吨 ， 跌 幅- 0 . 5 4 %。 持 仓2 1 2 0 9 5手 （+ 7 1 0 7手 ） ， 成 交1 6 8 6 4 1手 （- 2 9 2 6 9手 ） 。 需 求 端 来 看 ， 温 度 回 升 ， 北 方 地 区 需 求 增 速放 缓 ， 南 方 需 求 仍 受 降 水 天 气 制 约 ， 复 苏 进 度 偏 慢 ， 仍 有 待 释 放 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 6 0 0 - 3 9 0 0。 纯 碱 资 讯 截 至 昨 日 ， 国 内 纯 碱 开 工 率8 1 . 3 8 %， 环 比 周 一 下 降 约4个 百 分 点 。 观 点 纯 碱2 4 0 9阳 线 收 盘 ， 收 于2 4 2 5元/吨 ， 上 涨6 6元/吨 （+ 2 . 8 %） ， 持 仓 量7 9 . 7万 手 （+ 1 . 5 1万手 ） ， 成 交 量2 0 6 . 1万 手 （+ 5 8 . 3万 手 ） 。 政 策 方 面 ， 近 期 地 产 利 好 预 期 提 振 市 场 情 绪 ， 吸 引 资金 入 市 操 作 。 基 本 面 上 ， 海 化 检 修 、 阿 拉 善 不 稳 定 ， 供 应 端 开 工 率 有 下 滑 ， 给 盘 面 的 带 来 支 撑 。 下游 方 面 ， 当 前 高 价 纯 碱 下 ， 玻 璃 厂 依 然 有 利 润 ， 对 纯 碱 的 需 求 预 计 暂 时 不 会 出 现 明 显 变 化 。 纯 碱 短期 有 继 续 偏 强 运 行 可 能 ， 上 方 压 力2 5 0 0。 白 糖 资 讯 1、 广 西 ： 今 日 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 4 9 0 - 6 5 2 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ；另 有 商 家 报 价6 4 5 0 - 6 5 0 0元/吨 之 间 不 等 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 2、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价6 2 8 0 - 6 3 5 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ； 另 有 商家 报 价6 2 5 5 - 6 3 1 0元/吨 一 线 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 观 点 郑 糖 今 日 弱 势 震 荡 ， 盘 末 走 跌 主 力 合 约2 4 0 9盘 末 报 收6 1 8 8元/吨 。 基 本 面 上 ， 因 巴 西 糖 产 量 强劲 ， 洲 际 交 易 所 原 糖 期 货 周 二 也 收 跌 ， 其 中7月 原 糖 期 货 合 约 收 跌0 . 1 2美 分 ， 结 算 价 报 每 磅1 8 . 5 6美 分 ， 巴 西 天 气 改 变 ， 适 宜 收 割 和 出 口 ， 巴 西5月 前 三 周 出 口 量 同 比 增 加 ， 泰 国 和 印 度 即 将 进 入 季风 降 雨 气 候 ， 有 利 于 甘 蔗 的 生 长 ， 短 期 原 糖 震 荡 偏 弱 走 势 。 操 作 上 ， 维 持6 1 0 0 - 6 3 0 0区 间 内 震 荡观 点 ， 可 在 区 间 内 高 抛 低 吸 短 线 交 易 。 豆 粕 资 讯 1、 今 日 豆 粕 现 货 价 格 稳 中 有 涨 ， 豆 油 现 货 价 格 持 稳 ， 进 口 菜 油 现 货 价 格 全 线 上 涨 。 其 中 ， 豆 粕 涨幅 均 为1 0元/吨 ， 进 口 菜 油 涨 幅 均 为4 0元/吨 。 2、 国 内 进 口 大 豆 到 港 量 快 速 攀 升 ， 在 大 豆 供 应 充 足 的 情 况 下 工 厂 开 机 率 高 企 后 豆 粕 产 量 较 大 ， 市场 提 货 需 求 一 般 ， 市 场 追 涨 较 为 谨 慎 ， 大 部 分 保 持 随 采